4G带不火的小基站 5G时代能否迎来变局？

原标题:4G小基站不火5G时代能否迎来变革？

闻佳琪，核心金融材料

2022年除夕钟声一响，a股市场传来好消息:1月5日，中国移动(600941。SH)上市了。随着中国三大运营商齐聚a股，5G网络再次成为热门话题。

通过梳理5G在资本市场的动态，核心财经发现，近年来，一些以小基站、通信芯片为主的创业公司开始崭露头角，成为创投圈争抢的投资标的。

5G建设进入快车道

回顾过去，2021年是我国“十四五”开局之年，也是5G大规模应用的关键一年。

据工信部统计，2021年以来，全国累计建成开通5G基站超过130万个，5G终端用户4.97亿户，在建“5G+工业互联网”项目超过1800个。

130多万个5G基站的背后是我国5G共建共享政策的支持，这也使得5G基站的建设速度和规模超出预期。

“中国5G发展取得了世界领先的显著成绩。”工业和信息化部信息通信发展司司长谢存介绍，目前，我国建成的5G基站数量占全球70%以上，是全球规模最大、技术最先进的5G独立组网网络。

全国所有地级市、97%以上的县城、40%以上的乡镇实现了5G网络覆盖；5G终端用户占全球80%以上；中国5G应用创新案例超过1万个，覆盖工业、医疗、教育、交通等行业。

谢存表示，“十四五”期间，我国将建成全球最大的5G独立组网网络，力争每万人拥有26个5G基站，实现城镇全面覆盖、行政村基本覆盖、重点应用场景深度覆盖，其中行政村5G通达率有望达到80%。

中国信通院发布的数据显示，2021年，五大基础电信运营商计划总支出1847亿元，较2020年增长5.1%。

华为董事总经理、运营商BG总裁丁云表示，在5G发展迅速的国家和地区，大力投资5G的运营商取得了显著的商业回报。

目前，中国、韩国、科威特等国5G用户渗透率已跨过20%的临界点，运营商进入用户增长、业务回报、网络建设的新螺旋发展格局。

未来，随着5G建设的加快和应用的推广，将促进产业链上下游企业协同发展，对国民经济的拉动作用将进一步增强。

小基站，大未来

基站作为5G网络建设必不可少的要素之一，其重要性不可替代，市场发展潜力也巨大。

根据3GPP(第三代移动通信技术)的规范和标准，无线信号发射基站可以分为四类，即宏基站基站、微微基站、微微基站和毫微微基站。宏基站以外的微基站、微微基站和毫微微基站在业内一般称为微型基站。

图片:半导体行业的纵向和横向

从上图可以看出，宏基站传输功率高，覆盖范围广，可以支持大量载频和用户，容量大，一般用于郊区等广泛分散的地区。但宏基站需要单独的机房和铁塔，体积庞大，存在安装困难、灵活性差等缺点。

宏基站

5G时代，人们对无线通信的传输速度提出了更高的要求，因此5G频段越来越高，导致宏基站信号传输相比4G面临更大的链路损耗问题，使得室内信号覆盖严重不足。

在5G室内覆盖的逐步推进过程中，已经面世多年的小基站，以其高性价比、易部署、易管理成为新的时代“宠儿”。

顾名思义，小型基站在产品形式、传输功率和覆盖范围方面都比宏基站的小得多。一般只能支持一个载频，可以提供较小的容量。它们主要用于室内场景。

小型基站

相比宏基站，小基站可以深入室内对弱信号和盲点做定点覆盖，可以有效解决5G宏基站穿透力差、选址难等痛点。

此外，在热点地区，小基站的小功率可以在更小范围内复用频率，提高系统容量，帮助宏基站分担流量负荷，可以说是相辅相成。

目前，我国5G建设已形成“以宏基站为主，小基站为辅”的组网模式。但随着5G室内覆盖需求的不断增加，小基站的优势日益凸显，备受业界期待。

前瞻研究院认为，2020年至2024年，中国5G基站建设仍将以宏基站为重点；2025年及以后，5G小基站建设将迎来高峰期，小基站扩容将持续到2030年6G商业化到来。

图片:前瞻研究院

据业内相关人士透露，2022年初，三大运营商启动5G小基站集中集采，总部集中集采预计金额30-40亿元。

据市场研究机构Dell'Oro预测，未来5年全球小基站规模将达到250亿美元，市场将是蓝海。

小型基站和WI-FI之间的较量

随着5G产业的加速推进，网络上关于谁能成为小基站和WI-FI室内覆盖系统的“一哥”的争论层出不穷，“优胜劣汰”之战似乎即将上演。

事实上，Wi-Fi自诞生以来就一直面临着与移动网络2G的直接竞争。早在2009年，就有人建议3G取代Wi-Fi。

然而，Wi-Fi以其流量免费、传输速率快等优势迅速俘获了人们的心，因此一直在室内覆盖领域占据主导地位。

随着4G流量时代的到来，小基站已经成为时代的主角。国内很多厂商都想利用小基站的效果“补盲补热”，进入室内领域，抢占Wi-Fi的市场份额。

但是经过几轮的竞争，参与竞争的小基站设备厂商大多没有骨头。比如邦讯被列入ST股名单，老板成了失信的执行者。原因是Wi-Fi终端普及率高，成本优势大。

在国内Wi-Fi普及的背景下，Wi-Fi产品出货量可观，三大运营商对Wi-Fi网关的竞价额度高达数百亿元。相比之下，小基站空的市场被挤压到最小。

如今，历史的车轮再次转向5G，很多投资者对5G小基站的发展前景依然持悲观态度，认为在5G时代很难扭转这种颓势。

但有业内人士表示，5G的出现会让Wi-Fi行业消亡，引起业内热议。消息人士指出，Wi-Fi存在速度慢、抗干扰能力差、占用手机天线空房间等问题。一旦运营商大规模铺设5G家庭热点，Wi-Fi将在信号、速度等多个方面被碾压。

在用户最关心的流量问题上，运营商多次明确表示，家庭5G小基站的流量与Wi-Fi网关的流量完全一致，两者均采用按月订阅、流量不限的方式。

随着5G小基站的大规模部署和建设，一场关于小基站和WIFI的激战即将打响，谁会打赢这场仗还不得而知。但可以肯定的是，5G小基站的发展会对Wi-Fi市场产生一定的影响。

5G浪潮助力小基站产业链发展。

从产业链地图来看，5G小基站的上游供应商包括基站天线、射频器件、基站芯片、光模块和光缆等。中游主要是设备厂商，下游是很多应用场景。其中，基站芯片是5G室内发展的关键，具有较强的商业投资价值。

与消费类芯片不同，基站芯片需要高度成熟和高可靠性，从试用到批量使用至少需要两年时间。

但5G小基站需要采用高计算能力、低功耗的集成数字芯片作为专用主芯片，在投资和技术方面都有较高的门槛。

据悉，目前5G小基站芯片市场仍被国际厂商垄断，形成以英特尔、恩智浦、高通为核心的三大玩家阵营，分别采用FPGA、ARM多核架构和ASIC(集成电路)芯片。

在国内厂商中，以华为Lampsite和中兴Qcell为代表的有源机房子系统已经成为5G室内的主流，两者的小基站芯片都使用ASIC，但尚未公开。

随着市场需求的不断提升和国产替代趋势的推动，越来越多的芯片厂商开始致力于小基站芯片的研发。

从融资渠道来看，去年8月，生技微电子完成了近亿元的Pre B轮融资，芯片进入量产阶段。今年1月，南京创鑫汇联科技有限公司宣布战略投资中国移动。

此外，传统厂商中信移动表示，正积极与产业链合作伙伴合作，打造低成本、高能耗、更灵活的5G小基站产品和应用模式；a股上市公司合泰也公开表示，5G基站芯片已经研发出来。

虽然我国5G小基站芯片起步较晚，参与方较少，国产化程度较低，但很多企业一直在朝着这个方向努力，有望在未来解决国产化率低的问题。

中游设备厂商方面，大致可以分为三种:中小型设备厂商、主流设备厂商和ODM厂商。它们各自的特点如下图所示。

来源:中信建投证券，整理核心材料。

从竞争格局来看，目前设备厂商中华和中兴占据优势，但其高昂的许可费让三大运营商苦不堪言。在业内，他们嘲讽三大运营商左手为互联网工作，右手为华为、中兴。

与此同时，精信、锐捷等中小型设备制造商也因其出色的交付能力而实力不断增长。目前小型基站设备厂商之间，存在着“百家竞争，千帆竞争”的局面。

总的来说，从4G迭代演进到5G，小基站产业链越来越成熟，工艺流程也有所突破。所谓好酒不怕巷子深。随着5G的大规模商用落地，可以预见，小基站将在5G舞台上取得巨大成就。(思想财经)■回搜狐多看看。

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