取暖季限产效果明显 钢铁社会库存走低

取暖季限产效果明显 钢铁社会库存走低字体：小中大分享到：取暖季限产效果明显 钢铁社会库存走低2021-12-14 10:12:20来源：中国证券报

近期北方多地开始冬季限产，钢铁去库存效果明显。中钢协最新数据显示，12月上旬，20个城市五大钢材品种社会库存827万吨，环比减少38万吨，降幅4.4%。业内人士表示，随着汽车用钢需求的逐步回归，制造业用钢需求将逐步恢复，后期用钢需求有望继续向好。

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12月12日，中钢协发布2021年12月上旬钢铁社会库存监测旬报。12月上旬，全国七大区域库存继续下降。其中，华中地区减少11万吨，环比下降9.1%，是降幅最大的地区。

分品种看，除热轧板卷外，冷轧板卷、中厚板、线材、螺纹钢五大品种社会库存均较上月有不同程度下降。其中螺纹钢和线材是下调幅度较大的品种。

值得注意的是，与年初和去年同期相比，钢材的社会库存仍有不同程度的上升。从整体库存来看，12月上旬，20个城市钢材五大品种社会库存比去年同期增加67万吨，同比增长8.8%。

友发钢管集团副总裁韩卫东表示，预计今年钢材供应量将减少6000-7000万吨，上半年钢产量增长11.8%，下半年下降10%以上。社会库存和钢厂库存的持续下降，说明目前供小于求，钢厂未来肯定会补库存，这为冬储创造了有利条件。

供应不足

从供给端来看，近期，北方产钢地区陆续进入冬季限产周期。我国高炉、电炉开工率大幅下降。其中，高炉开工率不足50%。

据我的钢铁网监测，近期，在唐山地区，为打赢大气污染防治攻坚战，严格执行高炉、烧结机、港口运输限产。因为唐山地区短期空气质量有再次重度污染的可能空，解禁时间可能会延后，可能会继续严。

深港证券表示，近期唐山地区高炉、烧结管控措施加强，产能利用率降至53.51%，北方多地发布污染天气预警，钢厂维持高位检修状态。预计供给侧偏弱的趋势仍将持续。随着冬奥会和供暖季限产政策的实施，供给端仍将偏弱。

需求方面，国泰君安研报显示，钢材库存总量快速下降，总需求持续回暖。在“双碳”、能耗双控、采暖季限产等政策约束下，钢材供应持续疲软，钢价中枢将维持高位，行业长期景气的逻辑不变。

上述研究报告指出，随着核心缺失对汽车行业的影响逐渐消退，汽车用钢需求逐渐回归。随着能耗双控和限电政策对制造业的影响逐渐消退，预计制造业对钢材的需求将逐步恢复。建筑钢材方面，目前需求维持在较低水平。2022年，基建建设可能带动建筑钢材需求上行，后期建筑钢材需求有望逐步回暖。总体来看，钢材需求韧性较强，后期需求有望继续边际改善。

此外，近期也有部分钢厂停产检修，检修时间在10天左右。

面对考验

中国钢铁工业协会副会长兼秘书长曲表示，2021年钢铁行业的第一个重大变化是国家产业政策的重大调整，在控制产能的同时加大了对产量的控制。第二，在总量控制方面，中国财政部和国家税务总局今年两次取消了部分钢材产品的出口退税。钢产量减少后，出口量减少以满足国内需求。第三，二氧化碳排放峰值的碳中和双碳目标，必须在钢铁工业之前完成。以上三个政策因素对钢铁行业是一个极大的考验。

从吨钢利润来看，华安证券研报显示，目前钢价小幅上涨，利润回升至年内高点。双焦价格企稳，社会库存加速，行业盈利状况保持良好，短期内供需基本面仍能支撑钢价。钢厂利润修复后，在房地产需求有望改善的情况下，钢厂复产的积极性会提高。

从业绩来看，沪港证券研究报告表明，钢铁产品盈利能力高位运行，成本暴跌继续改善行业整体估值，房地产基建投资预期显著改善。建议关注明年年初的投资拐点。四季度钢铁企业业绩有望继续分化，具有抗周期和成长属性的不锈钢加工企业优势明显。此外，能耗控制压力小的南方板钢企业有望取得较好业绩。

兰格钢铁网表示，2021年全国钢价大幅提升。预计明年钢价上涨动力将减弱，市场将继续宽幅震荡。随着我国钢铁实际产量的缓慢增加，供求关系会有所改善。目前，国内钢材市场传统的“冬储”越来越近，但目前的价格对现货商来说仍然不高。短期内，国内钢市将维持弱势震荡行情。

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