华泰证券资管完成票交所首单非法人产品票据交易

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昨天，各方关注的上海证券交易所正式成立。华泰证券(601688，BUY)(上海)资产管理有限公司凭借其在票据业务发展方面的领先创新和丰富经验，被选为证券交易所首批43家试点机构，不仅是入选的券商资产管理机构，也是唯一具有公募基金业务资格的机构。

值得一提的是，在证券交易所成立的当天，华泰证券资产管理成功参与了证券交易所首个非法人票据产品的交易。

激活万亿市场

据央行统计，2015年银行间票据交易总额为102.1万亿元。证券交易所的成立将重塑万亿美元票据市场的交易规则，激活市场参与的积极性，对银行间市场的发展、利率市场化改革以及实体经济融资成本的降低具有深远的意义。

首先，交易所将在中国形成一个统一、完整的票据交易市场，有效改变当前票据市场的分散交易模式，消除地区差异，提高信息透明度，完善市场价格发现机制，为银行贷款利率和社会融资利率提供利率基准依据，并传导至货币市场和债券市场。

其次，随着票据交换的运行和完善，各种票据产品的创新也将加快。除了票据回购、回购和再贴现业务外，票据资产证券化和票据衍生产品等新兴业务有望陆续进入市场。交易总额预计将达到1000亿元，预计将吸引券商、基金、信托等多元化非银行交易实体的深度参与，并进一步为包括资产管理产品在内的非法产品提供投资目标和业务创新。

第三，交易所将实施全面的电子交易，这将有助于降低票据业务和资金结算的风险，确保票据交易的安全性和实时监管，大大提高票据为中小企业提供信贷融资的能力，有助于缓解长期困扰中小企业的问题。

华泰证券资产管理领先

昨天，华泰证券资产管理与平安银行(000001，BUY)完成了华泰平安合肥第一定向资产管理计划的票据交易，这是整个市场上第一个单一的非公司化产品。这标志着非银行机构的非公司化产品正式进入了广阔的票据市场，以新的身份参与了票据交易，在利率市场化改革进程中迈出了重要一步。

目前，华泰证券资产管理已与浦东发展银行、中信银行、兴业银行、平安银行、招商银行、民生银行等开展票据合作业务。紧跟市场趋势，不断发展业务模式，形成完善的票据资产管理业务风险控制和投资体系，培养一批经验丰富、专业能力强的业务团队，不仅规模庞大，而且在票据业务创新方面处于行业领先地位。

今年3月29日，华泰证券资产管理公司发布了中国首个票据收益权资产证券化产品——“华泰资产管理-江苏银行(600919，BUY)融源一号资产支持专项计划”，开启了中国票据业务发展的“证券化”时代。截至2016年11月底，华泰证券资产管理公司共发行了6张规模超过40亿元人民币的票据资产支持证券。

通过资产证券化，不仅实现了票据资产风险和收益的跨市场再分配，而且实现了票据产品的标准化，为未来创造可交易的衍生产品奠定了基础。