花呗升级服务什么意思，余额宝升级服务有必要开吗

1，余额宝升级服务有必要开吗

你好。余额宝升级还是有必要的。升级后。余额宝取消了限购。又取消了限购的时间。下图是支付宝官方的资料

2，花呗升级是什么意思?

00:00 00:58 100% 用户鉴权失败，请先注册成为百度云用户 百度云

3，蚂蚁花呗升级服务后会上征信吗？

会的，现在是只要涉及到金钱往来的app，都会自动上传到征信。

不用升级，本来蚂蚁金融的东西就上征信，借呗花呗都上的再看看别人怎么说的。

会的，现在征信越来越完善。以后水电费都要上征信，更别提蚂蚁服务了。

4，花呗服务升级什么意思

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5，花呗合同升级什么意思会不会上征信

如果你逾期的话，肯定会上征信，如果不逾期，100%不用担心。

就是太多了，会被短期内拒绝贷款。

肯定会上征信的

不会的

据说花呗和白条都会上征信，但目前还没出公告，就不会上

是会上征信的，望采纳

6，花呗升级是什么意思

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7，我开通了花呗要升级新人版不升级它就跳页面叫我升级,我点了升级它...

升级花呗新人版需完成实名认证，且花呗新人版无欠款，可尝试升级为标准花呗用户。而且，是否有升级入口以页面为准；补充资料后能否升级成功请以页面显示为准，人工无法干预。

卖啥淘宝升级企业店铺了怎么开通花呗？对了葱葱の96想增加店铺流量，原创自：电商知识人——如何提升点击率

8，涅槃还是覆灭,P2P暴雷潮引发行业生死劫_

编者按：本文来自“财经杂志”，作者 罗瑞兴 龚奕洁；36氪经授权转载。

一方面，出借人恐慌潮下，资本集中抽离，现金流不够强大的P2P被挤出；另一方面，头部效应加剧，机构资本开始重仓资质较好的合规P2P。雪崩式的行业出清，对中产及以下阶层形成一次财富洗劫。

行业“挤脓”，投资人“流血”。

累计用户数达287万的P2P平台投之家，7月13日发布公告称股东跑路，平台逾期202亿元，让投资者猝不及防。

投之家常年以网贷之家兄弟公司作为招牌，今年宣布得到一家“上市公司母公司”的B轮融资。截至6月时，平台总成交额超过264亿元。一度被圈内人公认为“安全系数极高”。

30岁的纪泽在深圳从事汽车销售工作，2014年底开启自己的网贷投资的生涯。只投一个月到期的短期理财的他本来认为风险可控，但还是赶上了暴雷潮。本应该7月13日到期，实际年化收益率9％的投之家理财产品，没有如期到账。

作为P2P投资“老人”的他，在网贷之家推荐的入口得知投之家，投之前他“查过一遍所有工商信息，包括投之家的业务模式”。

“都是赚辛苦钱，我只希望能分三四次把钱打回账户，还本金就可以。”纪泽说。他告诉《财经》记者，他被拉到3个达到2000人上线的维权QQ群，希望借由集体维权拿回自己多年的储蓄。

金融严监管和宏观经济去杠杆背景下，P2P网贷行业迎来历史上又一轮“至暗时刻”。据不完全统计，今年6月以来，停业及问题平台数量为80家，平均每天就有近3家平台停业或出问题。仅7月18日当天，就有7家P2P平台暴雷。

恐慌情绪下纷纷撤资的P2P个人投资者，加快了这个1950亿美元行业的萎缩步伐。有人认为这是行业周期性的出清，但毋庸置疑，这是对中产及以下阶层的一次财富洗劫。

恐惧还在蔓延。一方面，出借人恐慌潮下，资本集中抽离，多米诺骨牌效应挤出现金流不够强大的P2P平台。据融360监测数据显示，上周（7.07-7.13）网贷行业成交量为405.17亿元，较前周环比回升下降5.90％，当周资金净流出额高达40.47亿元，其中14家平台资金净流出额均超过亿元。

另一方面，头部效应加剧，机构资本开始重仓资质较好的合规P2P平台。据零壹财经不完全统计，仅仅7月的第一周就有4家网贷平台获得融资，融资金额5亿余元。

“潮水退去，才知道谁在裸泳”。多位市场人士告诉《财经》记者，部分平台打着擦边球的超短期类现金贷模式、债权转让、期限和规模错配等产品，在市场形势不好的时候，导致流动性紧张，风险暴露。

有市场人士担心未来随着暴雷潮的持续，风险从不合规平台外溢，传导整个行业，导致行业资金缩减，对合规平台资金流造成较大影响。

也有市场人士认为，从中长期来看，对行业利好。“如果这波能把庞氏骗局拖垮，倒算是一件好事。”某头部机构内部人士告诉《财经》记者。

监管出手

暴雷潮中，以行业协会为主要力量，正在进行约束与自救。

7月19日，北京市互联网金融行业协会（下称“北京互金协会”）发布红头文件《加强业务合规性的风险提示函》，再次叫停“理财计划类”产品，鉴于其存在期限和规模错配等违规的可能，并表示，对已不具备继续营运条件、拟退出市场的机构，协会督促其制定清退方案。

7月18日，北京互金协会召开了一场由多家头部平台一把手出席的会议。据《财经》记者了解，叫停“理财计划类”产品并非协会要求，而是头部平台主动“要求”北京市互金协会出面叫停。

当日，北京互金协会在官方微博上发布消息称，北京将加快推进“数据管理机制”、“良性退出机制”、“白名单机制”、“风险缓释机制”、“媒体沟通和监督机制”以及“金融消费者教育机制”等六大机制的建设。

北京互金协会会长、宜信CEO唐宁在7月20日表示，“白名单”机制建设，推进分级分类工作，动态监测网贷机构的合规性，有效预防及化解风险。这项举措的提出，无疑将给行业注入一针强心剂。

市场部分声音将此轮行业暴雷潮归咎于监管层的网贷备案延期。

此前有市场担心，备案久拖不决会造成“劣币驱逐良币”。拥抱合规者，不但面临成本上升的压力，还需应对合规导致的用户体验下降造成的客户损失风险。“备案一再延期，一些机构索性继续按不合规的做法放手做，我们的成本上去了，用户体验下降了，很为难。”一位老牌P2P机构内部人士告诉《财经》记者。

但接近监管的人士指出，市场暴雷潮和备案延迟并没有必然的联系，事实上，当借新还旧的庞氏模式发展到一定规模的时候，必然会出现融资链条的断裂情况。某种意义上说，这是互联网金融乱象的继续出清。在监管看来，如果P2P平台按照监管要求做到了信息中介，而不再是信用中介，那么逻辑上不会存在暴雷的现象。

机构呼吁备案，本质上也是在呼吁监管背书。但事实上，监管对于网贷行业的整改情况是不满意的。一位接近监管的人士指出，行业乱象层出不穷，几乎没有几家整改到位。

央行副行长潘功胜在近日召开的互联网金融专项整治下一阶段工作部署动员会上指出，再用1到2年时间完成互联网金融风险专项整治，化解存量风险，消除风险隐患，同时初步建立适应互联网金融特点的监管制度体系。

监管也在推动网贷备案工作落地。新京报援引相关人士称，监管或将于7－8月间落实187条的网贷备案验收具体细则。据《财经》记者了解，这相当于监管部门的工作手册，而非向行业公开的标准。

《财经》记者了解到，重庆对辖内P2P机构明确表示“备案不停”。而且，重庆市金融办明确指出，备案的一个重要前提是必须要“清盘”，即完成存量产品的清理和兑付。

重庆市某机构人士表示，重庆很可能成为网贷监管的一个试点。而京沪深杭是P2P平台比较集中的地区，辖内P2P平台的数量庞大，监管压力也比较大。

“行业中有些平台流动性出现问题，可能要波动现两星期。”红岭创投董事长周世平表示。

在周世平看来，监管目前也很难有所作为，守住底线即可，即要严厉区分恶意圈钱欺骗投资者的平台与正规经营平台。

“未来希望监管尽快出台合理的政策，拿出一个统一标准，符合一家就备案一家，不要说哪些地方一定要有多少家，因为平台都是做全国的业务。”一位P2P平台高管告诉《财经》记者。

挤出“脓包”

事实上，这不是P2P行业在国内的第一次暴雷潮。从2013年开始到2016年，几乎每年都会有一轮集中暴雷。

PPmoney网贷CEO胡新告诉《财经》记者，以往的P2P暴雷潮是行业由乱而治的过程，是监管不断落地的过程。但在他看来，近期行业不断出现平台逾期或暴雷事件，无论是数量，还是平台成交量，都比此前要多。

此轮暴雷的原因也更为复杂。

除了行业周期性的优胜劣汰外，此轮雷暴受到宏观经济政策去杠杆的影响，流动性收缩，导致中小平台的运营因此承受较大压力，再加上备案延期的影响，不堪压力的平台被迫退出。风险溢出效应对投资者的信心也产生一定干扰，行业恐慌蔓延，影响平台稳定运营。

一位股权投资人告诉《财经》记者，网贷平台的资产一般都是次级贷，平台盈利的逻辑通常是“用收益覆盖不良”，因此如果赶上去年现金贷风口的，已获得较高的收益，或许还能承担流动性风险；没有赶上的，比较容易出现流动性危机。

“P2P行业的资产类型是很复杂的，真正做小额分散、消费类型的借贷的平台是不多的。”拍拍贷副总裁申鑫告诉《财经》记者。据了解，一些平台的线下资产对接到房地产贷款、车贷等流动性差、高风险的领域。线上只是一个收集资金的端口，就是一个理财端。

事实上，自去年网贷监管再升级、清理现金贷以来，不少平台的逾期风险增加，催收难度增大。今年以来，“等着平台爆雷”，更成为不少老赖们的期待。

在多位市场内人士看来，这是此轮暴雷潮的主要助推力之一。资产端的一些骗贷公司，以及恶意欠款的借款人，恶意骗贷或借款，导致坏账率提升，这是部分逾期及暴雷平台的苦衷。

市场人士还担心，随着暴雷潮持续，风险从有问题的平台外溢，传导整个行业，行业资金缩减。

一位市场观察者告诉《财经》记者，对于P2P平台的关键指标，“应该看在贷余额，交易量不是很好的参考维度，有一些都是超短期的，交易量自然高”。

根据中国互联网金融协会定义，在贷余额是指截至统计时点，平台所有借款人尚未偿还的本金总金额（不包括利息部分）。

行业风险的集聚并非旦夕之功。虽然有一系列限额、存管等规定，单网贷规模在整治期间不降反升。网贷之家的数据显示，P2P行业的在贷余额，从两年前的5400亿元，扩张到目前的超过1.3万亿元。

这场行业洗牌也重新带来了一场关于P2P平台是否有价值的争论。一个问题被频频抛出：中国真的需要这么多P2P吗？真的有这么多小微企业需要P2P吗？

世界银行首席信息安全官Clay R.Lin今年6月在公开场合表示，根据世行的估计，小额贷款的资金缺口大约有5.2兆。Clay R.Lin根据世界银行的统计估算中国约有1亿多人没有被银行信贷体系覆盖。有大概超过2.5亿万小微企业，没有办法取得金融方面的服务。

“这些虽然是一个存在的缺口，它也代表了很大的机遇，根据一项报告，在将来生意上的机会大概每年有2000亿元左右的生意机会，如果你提供小微企业的贷款的话，这个生意的发展有可能到每年可以增加2000千亿元收入的机会。”Clay R.Lin表示。

存在是合理的，在多位市场人士看来，P2P在服务小微企业、服务消费信贷上是有价值的，“只是在过往的几年，被利用这张皮，干了很多别的事情”。

多位市场人士呼吁，P2P平台应该回归本源。“P2P本身就应该是资产和资金一一对应，不然就会存在解释的空间，真实的借贷需求，和相应的借贷。”申鑫表示。

“这是P2P领域的供给侧改革。”一位市场人士说。

龙头的危与机

“这个行业99％的平台都不会走下去的。”申鑫告诉《财经》记者。

在中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼看来，当下P2P网贷这种大调整、大分化的情况，与我国信托业发展的历史很相似。

“上世纪80年代，我国各家银行、各部委和各地政府等纷纷设立信托投资公司，信托机构大量出现。从1980年到1982年底，全国各类信托投资机构已有620多家。但经过多年的清理整顿、优胜劣汰，信托公司数量一度下降到50家左右，到目前信托公司仅68家，集中度大大提升，行业平稳发展。”董希淼说。

中金在研报中表示，P2P退潮或仍将持续2年－3年。“在满足监管合规要求基础上，再考虑运营成本的攀升，预计三年后正常运转平台不超过200家，即目前运营平台的10％左右。”中金表示。

行业马太效应加剧。据中金的研报，目前行业前100家平台合计贷款余额占成交量比例为70％到75％,中金认为，未来集中度仍将持续提升。

洗牌期挤掉了不合规及能力弱小的竞争者，但也不可避免地影响到了头部平台。市场恐慌蔓延到了二级市场。头部平台中，在美国上市的拍拍贷和宜人贷今年分别下跌41％和56％，信而富今年累计跌幅达到63％。

中金分析师姚泽宇认为，头部平台短期盈利能力受到影响，中期则面临平台定位难题，长期或受传统金融机构和互联网平台下沉的冲击。目前约有3亿信用卡人群,每年银行新发行信用卡超过1亿张，目前蚂蚁花呗用户超过1亿。

行业洗牌期，市场信心是关键的砝码，头部机构在积极提升市场信心。7月19日，在美国上市的拍拍贷发布《网站运营方注册资本金增资实缴的预公告》将注册资本金增至10亿元人民币。

宜信CEO唐宁近日在公开演讲中表示，网贷行业一定能好，一定有光明前景，一定大有可为，面向小微、面向三农的需求也是大有可为。“这是关于网贷模式、行业前景的根本性判断。”唐宁说。

行业洗牌的终局或是一场“剩者为王”的战役。胡新认为，一批在细分领域各具特色、占据主导优势的头部平台依然有能力、有希望、有信心共享行业合规发展带来的成果。

洗牌的另一面是金融科技风口的方兴未艾。懒财金服CEO陶伟杰告诉《财经》记者，互联金融行业通过科技与金融的深度融合，是未来行业的机会所在。

机构资本抓住行业洗牌的窗口期，重仓部分资质较好或者有特色的P2P平台。据零壹财经不完全统计，仅仅7月的第一周就有4家网贷平台获得融资，融资金额5亿余元。

洗牌期后，行业又进入一个新的发展阶段。“未来都是合规的大平台的竞争，对平台的人才需求、运营能力及成本控制提出了更高的要求，竞争无疑会更加激烈。”胡新告诉《财经》记者。

9，吴声：编程时代、尖货分子与睡眠经济_

过去一年，互联网造车的蓬勃，区块链应用的突然爆发，二次元与三次元频繁破壁，直播答题的方生方死，短视频平台异军突起，变化的逻辑既突破常规，又有因可循，在纷繁复杂的背景下，我们试图挖掘新商业现象背后的场景动力。

《场景白皮书2018》关注这些新变化，并试图从“新内容生产”、“新效率提升”、“新信用建设”三大板块，为大家带来2018年关于场景趋势的启发与方法。

3月29日，场景实验室创始人、造物学出品人吴声老师在中国服装论坛发布了年度场景白皮书。

一个月前，我见到了桥水基金创始人、《原则》的作者瑞·达利欧先生。在场景实验室和中信出版集团主办的达利欧国内首场见面会上，达利欧先生在他的演讲中是这么说的：我的每一个原则，并不完全适用于各位，因为每个人都要找到属于自己的原则，但重要的是，我每一次在遇到磨难和困难的时候，都把它视之为思考良机，视为我人生的最大财富。

今年是我第三次在中国服装论坛发布年度场景白皮书。每一年，我都会问自己这样一个问题：在过去12个月里，我有没有极度谦卑、极度开放，有没有完成哪怕是非常微小的认知迭代？有没有认真聆听这个时代，从而形成一个开放的观察体系？

就像我今天见到很多非常熟悉的师长和朋友，再去定义2018年又会有什么样的新场景的时候，我很期待完成一种共进，正如胡胜利先生（注：京东时尚生活事业群总裁）在演讲结尾引用费孝通的那句话“美美与共，天下大同”，我同样相信，与其更好，不如不同——万物自有逻辑。

今天我们在中国服装论坛讨论场景，到底是时间还是空间？因为无界，因为时间和空间的溶解，因为技术的系统性能够支撑个性化。也就是说，用户的体验和情绪，那种微妙之处，那种精深之处，已经完全可以用技术去解决，用数据去运营，用场景来演绎。

我们在思考，还有什么样的效率没有提升？我们在思考，还有多少的信任关系和信用关系没有被真实界定？我们生活在一个转述与引用的时代，我们点评，我们提炼，我们每天听一本书。

我们深深知道，当我们在选择智能语音设备播放，当我们在选择手机App，当我们在选择汽车听音频的时候，我们选择的其实是场景的解决方案。从这个意义上看，它代表了一个更加快速迭代，更加能够让我们拥抱不确定性的干货治愈系。

在理解这个背景之后，我们才恍然大悟，原来读书只不过是最后一个社群产品——它意味着在一个可以广泛形成共享的产品搭建里面，没有什么比关于知识的转述和引用更能代表我们所定义的那种赛道。

于是，从得到App到喜马拉雅，从知乎到十点读书，一个新赛道被定义了，在内容创业、知识服务和知识付费这些听上去似是而非的关键词汇背后，新的生活方式形成了。

所以，我们的服装有没有去表达知识的技能点？我们的成衣制造商和时尚产业从业者，有没有能力以更好的形式去传播态度和观念？我们以为很酷、很潮的东西，在未来基础的生存能力要求面前，能否经得起检验？我们要仔细看一看，编程学习教育是一个创业企业的机会呢，还是本身就意味着一个全新的行业空间？

很多人会疑惑，编程猫和丛林电音有什么关联？它们既相似，又有本质的不同，所有这种深刻的位移，都昭示出我们对于数字化的认知正在进入无人区。毫无疑问，就像我们如火如荼讨论的区块链，就进入了一个全新的数字化无人区的应用表达和编程体系。

当然也包括大家提到的快手和抖音，我们正在进入一个随机状态。我们甚至会理解，在这样一种类似今日头条的短视频信息流里，我们只能批量上传，静候爆款，甚至可以感知到，快手作为记录的基础设施，它并不为我们专设。

我很欣赏快手CEO宿华说的期待。当一位乌克兰的姑娘能够听到中国山区一个男青年所唱山歌的时候，我们知道，每个人都可以找到他的知音，每个人的用心都应该被听见，每个人都值得被记住。

所以我非常喜欢这样一个公式：这个时代的存在感，等于记录乘以连接。正如在美国和澳洲很流行一种面包店，适合拍照分享到Instagram和Pinterest，但对口味不那么在意，重要的是颜值、颜色、设计、形态。

所以你以为那些不同寻常的器物才是我们理解的日本匠人精神吗？也许当代的匠人文化更接近于我们使用的日常用品。你以为某一个细分品类就应该是高定或者奢侈品牌吗？互联网同样可以成就它。我们理解所有的技术赋能的本质，是技术普惠，快手很高级，抖音也在记录美好。

如果我是一个大型工程机械运营商，是不是意味着就和这些消费者没有关系了呢？这是我在一周前在盛景创新汇上遇到的一个问题。这位企业家是这么说的：“我是一个大型工程机械后市场O2O养护平台，你讲的那些都是年轻人的东西，貌似和我没有什么关系。”

真的没有关系吗？挖掘机以大黄蜂的人设魔性重复，养护的商业模式，移动的商业特征，挖掘机的社交人格，都会基于15秒到一分钟不断重复的模型化，完成消费者的到达和告知。这并不是营销，是这个时代逼迫我们不得不成就于此。为什么要从此处不断走向一个新的彼岸？因为我们本来就应该在一起。

所以，当我们发现，所有场景都以碎片化的实践和生态，完成无微不至定义的时候，哪怕我通勤的短短15分钟，都应该被精准连接与个性化定制，这就是轻量互娱场景。因为用户生活方式的迭代能力和消费心智的易变性，所以我们今天关于空间、关于时尚的想象都需要被升级。

就在几天前，LV宣布Off-White创始人Virgil Abloh出任男装总监，是谁在拯救LV？在2017年，表现出色的时尚奢侈品牌，除了我们熟悉的Gucci和香奈儿之外还有巴黎世家，难道不是因为Vetements设计师出任巴黎世家的创意总监吗？

我们应该放下对于品牌本身的执念，更加执着于新的内容如何与这个时代的消费者流动共生，我们应该真正去执着于生生不息的内容，如何去打动消费者内心的柔软，能不能在某一个缝隙中间，不经意完成一次致命的邂逅。

这一种变化在告诉我们，只有体验是真实的，只有内容打动我们，那个细微的场景是真实的，我们愿意超越价格敏感性形成价值敏感性的能力，是这个时代的要求。无论是超级物种、盒马鲜生还是京东之家与7FRESH，既是场景化，也是App就近下单与配送，在这个形态里，审美和数据构成了进化的两极因素。

很多人说，我们的买手店就应该是这样。所以在去年底，场景实验室特别总结了一种关于时尚品牌的创造方式。有一种品牌叫买手店品牌，它们是你在伦敦、纽约、巴黎、柏林和东京、上海……所有买手店里面看到的那些相似产品，比如CdG香水，Aesop护手霜，马歇尔音箱，歌德耳机和Hay家居，等等。

这些品牌深知，买手店面对的是尖货分子。什么叫尖货分子？他们是重度、狂热、敏感、先进、前卫的潮流用户，每个人都是一支高影响力部队，他们意味着可以去影响更多追随者。品牌应该越来越专注于服务超级用户，我们要形成有足够影响力的用户漏斗。

在这一拨革命里面，我特别想提到几个单品。苹果的HomePod出货量比不上亚马逊的Echo，但它对智能蓝牙音响这个品类可能形成打击，它的音质和音响本身作为音乐器件的能力，让很多人意识到，原来HomePod表面上伪装成一款智能语音设备，其实是一款全新的AI音响——这很重要，它符合苹果一贯的借鉴优化策略。

我曾经和猫王收音机创始人曾德均和管理层特别提到，猫王打败了很多无线智能蓝牙音响之后，在这个迭代能力很强、进化速度很快的时代，我们又怎么应对智能语音设备？所以，猫王现在有了自己的电台和内容体系。

我们更要提到不久前在上海发布的小米MIX2S手机，它重要是因为，与Siri不同的是，小爱同学是在作为独立产品被长期打磨调教之后，被当成语音助理被植入进手机。Siri是iPhone的附庸，但小米的小爱同学却是一个新品类，是作为独立存在的超级IP分发到手机和mini音箱。

我们看到硬件和软件一体化的策略，它们不仅此消彼长，而且相互渗透。重要的是，如果把Siri定义为移动互联网语音识别的解决方案，我们可以看到它的应用场景并没有被完整激活，然而我们看到小爱同学被“调戏”正在成为家庭物联网时代非常欢乐和真实的高频场景。

在CES，我看到包括飞利浦、诺基亚在内很多熟悉的公司在今年都会突出一个关键词：Sleep。当时我和同事说，这很重要，睡眠经济到来了。为什么会有睡眠经济呢，我们一直以来不都在强调睡眠吗？

我说，这是因为倒时差以前是一个偶然性的事件，现在已经成为了常态；因为碎片化原来是被定义为非主流的社交形态，现在信息流已经是常态。就像很多区块链群都叫3点钟群，有人说3点钟便于“割韭菜”，但是更重要的是这些变化都指向一个时代，叫无眠时代——没有睡眠，任何时候都秒回、秒截屏。

当我们知道这种场景变化之后，我们在每一个细分领域对于睡眠经济又准备了什么呢？可穿戴设备应不应该内置于我们的内衣和家居服？这还仅仅是一个实验室动作吗？我们有多少在座的服装企业完成了这样新品类的布局？

值得各位思考的是，你还以为这叫做瑜伽，还以为这是跑步，但跑步和瑜珈不是运动项目，它们都是独立的生活方式品类。

所以我们在讨论这种变化：无人驾驶与自动驾驶的背后，一定是因为这种被解放所形成的效率能力发动了一场空间革命，当我们被释放、被解放之后，这种新空间才是真正意义上对于星巴克第三空间碾压式的打击。而VIPKID的价值不仅仅是停留在外教的学英语场景，可能更应该应用于无人驾驶的汽车场景，因为这可能是亲子关系最好的两段旅程：送他上学，接他放学。

在这种变化里面，我们有什么样的解决方案去完成这种供给呢？我们去思考，这些变化的核心，就像提到朋友圈作为场景，要强调微信互联网，我们现在都意识到基础设施的特性。在这个基础设施的变化里面，关于拼团，关于社交电商，关于微信增量的流量红利，到现在为止，还是处于跑马圈地期。有一条新闻是：拼多多App在苹果应用市场的下载量已经连续9天超过了手淘。

我们现在思考，人在哪儿，场在哪儿？货是不是可以转发，可分享的链接，是实物还是知识产品？这是最易于产品交付的，其实社交社群是天然的一种新的表情。毫无疑问，我们在讨论类似于拼多多，类似于蘑菇街这些产品的时候，我们在讨论另外一个话题，我们在讨论另外一个物种。

这种物种还在变化，我们更多关注的点是什么？我们更多关注的点并不是社交电商本身是什么，我们更多关注的是什么是这个时代消费决策的入口，什么是这个时代的产品形式？什么是这个时代的流量到用户到产品的运营法则，什么是这个时代技术能力驱动所形成的用户体验？

我也一直在想，如果我们今天去看到的这种变化都不是昙花一现，那么哪些可以成长为最终的生活底层元素呢？希望是生活方式本身，当我们习惯了京东无界零售和腾讯智慧零售人性化、无缝对接的解决方案之后，你并不需要知道人脸识别、传感器和智能摄像头，我知道是因为这种微小的改进，因为小痛点的解决和真实价值被创造，移动支付让我迭代成为新的消费者，新的用户。

或者说，这种消费升级的背后，的确由审美升级所驱动，而这种审美升级所驱动的在于哪怕是最微小的好物，也能够被发现，只要你能够完成精准的连接和分发，这种伟大和隐秘的情感才是我们消费的实质。

小程序的价值还在被低估，并没有被高估。我们去理解本地的效率，也才刚刚开始。本地化效率也是这样，我们看到的新零售，我们看到的无界零售，我们看到的智慧零售，它的背后是不是复合空间，是不是支付场景，是不是智慧表达，是不是智能使用？对于设施，对于设计，我们并不满足于作为静止的偶像或杰作被供奉。

告诉我是什么大师设计的不重要，重要是让内容流动起来，要随着用户的体验常换常新，随着场景的切换不断构筑成真正意义上与时俱进的更新方案。小程序的价值还在被低估，并没有被高估。我们去理解本地的效率，也才刚刚开始。

我们看到，无论是腾讯、京东和阿里这种站位之争，背后并不是线下流量的价值挖掘，更多是用户生于此，体验于此，他也必定能够形成OMO体系的水到渠成。跳一跳成为习惯，小程序打开就会成为下意识，这太重要了。

我们去理解信用是这个时代的基础设施，是京东白条，还是蚂蚁花呗，还是腾讯的游戏信用分，这是新信用的建设场景。毫无疑问，关于是信息租赁呢，是物流信用场景呢？为什么前不久京东物流公布融资计划的时候，要点就在于京东物流的开放赋能体系。

因为正在进入这样全新的信用体系，构建我们效率和信用的切换场景，甚至我们可以说，用区块链加物联网本身就能定义供应链金融。信用分是什么？所有的社交、娱乐、游戏几乎我们能看到的，包括网易星球和淘宝刚刚辟谣的麻吉宝，很多我们正在理解，所有人都在围绕信用去完整的表达，毫无疑问，它静悄悄的，但是比我们想象得要发展更快。

我们并不是在总结2017年的场景，也不是在定义美学空间又发生了何种复合变化，我们也不需要去表达对黑科技的崇拜，我们相信，那些解决最具体、真实、独特应用场景痛点的人，那些创造新价值，那些能给我们带来一丝一毫效率或者是极其细微信用增进和改良的人，都是这个时代新场景的红利获得者，这是场景白皮书2018希望给予各位的微小启发。

本文整理自吴声老师在中国服装论坛发布《场景白皮书2018》演讲速记，有编辑删减

10，被消费升级还是降级弄晕了?这个框架可以帮到你_

过去几年，“消费升级”一直是从政府的官方文件，到各种媒体的热词。然后从去年开始，“消费降级”的声音开始浮现，随着“隐形贫困人口”等自嘲网络词语的流行，似乎这个趋势已经被定调了。

员外从来都主张大家要有自己的独立思考，不要被新媒体上的“大词”忽悠。

当然不是说“消费降级”不对，只是想给大家一个逻辑从背后理解现在的消费者。

在社会心理学上有一个效应叫做“效用层叠”，意思就是对于社会的一些现象或者事件，媒体的舆论不仅影响公众的兴趣，同时也受公众兴趣的影响。

换言之，公众喜欢看“消费降级”，大家就拼命写“消费降级”的文章。（这跟当年911发生时候美国写“反恐”，前几年写广州跌出一线城市的套路类似）

特别是在现在的互联网社会，由于媒体的KPI是阅读量，分享量，“效用层叠”的现象更明显。

从启发式理论来讲，我们对一个现象的判断，往往被两个因素影响--1，能想到多少个典型例子；2，想到这些例子的轻松程度。

关于“消费降级”，大家主要有两个耳熟能详的例子：

涪陵榨菜的股价大涨

很多人觉得，今年这个股票的上涨是因为更多人要吃榨菜过日子了。其实稍微学过经济学的童鞋都知道，一个股票的股价上升，根本原因是市场对其未来预期的提高。

（其实今年，公司的确做出了对产品重新定位的尝试，比如大家可以在淘宝上看到涪陵榨菜售价288元的精品礼盒，还有连续三年的涨价）

如果一个股票价格上涨就是因为更多人用这个产品，那是不是农具公司股价上升，就证明更多人要回老家种地了？

拼多多上市

由于拼多多上的商品价格低廉，而这个公司今年上市了，大家就觉得是因为更多人买低价的山寨货了。

其实我们仔细想一下，难道没有拼多多，这些低价的山寨品就不存在了吗？

当然不是，他们只是不存在于北京六环以内，上海浦东陆家嘴，深圳南山前海，广州珠江新城的精英们视线里。拼多多只是给了一个更方便的渠道，服务那些想要用一定质量的低价商品，但是受渠道限制买不到的人而已。跟“消费降级”关系并不大。

网易严选是一个很神奇的平台。因为不论是“消费升级”还是“消费降级”的论调，都会拿它来做例子。

说它消费升级的道理在于，里面很多商品，其实本来大众不会进行太高消费。比如一件799元的睡衣，或者149元的毛毡帽。

这些品类在淘宝上用不到1/3的价格，就可以买到质量还可以的。但是它们成为爆品，说明我们活的更精致了。原本可以将就的品项，现在都有一定的质量要求。

但这只是网易严选的一面。

另外一面，同款的网易严选的商品，价格比Armani, Muji，新秀丽等品牌要低上不少。

既然只花费品牌不到十分之一的价格，就可以买到相似质量的产品，为什么不呢？这也是现在很多人眼中的消费降级。

那么现在我们的消费，究竟是升级还是降级呢？

对于近几年的消费行为的变化，很多不同的文章有过自己的阐述，有很多大家熟悉的概念，比如

不重品牌重品质，追求性价比

消费个性化，追求小品牌

追求多元化娱乐休闲体验

注重生活细节，消费垂直化，细分化

愿意为更好的服务、设计和品质支付溢价

这些概念其实都都对，但是它们更加注重的是对现象的描述，缺少了一个解释的框架。

我们要分析消费行为，首先要回归到一个事实，就是一件商品对消费者意味着什么。（换言之，产品能带来什么价值）

一般来说，一件产品能带来两类价值：

物理价值：形状，大小，颜色，材质等等

无形价值：彰显社会地位，提供使用体验，社交价值，情感价值，强化自我认知

在最近这几年，产品的物理价值并没有太多突破性的变化。消费行为的改变，主要原因消费者感知到的无形价值改变了。

1、社会地位价值的弱化

在改革开放的20-30年，由于社会财富激增，有相当大一部分人通过自己的努力，实现了财富，社会阶层的跃升。

这部分人群就有了强烈的，展示自己新阶层的需求。而最好的方式就是通过奢饰品（比如名牌包包），或者高档不动产（比如豪车）。

所以曾经有那么一段时间，消费者买一个产品的最重要目的，就是为了和其他社会阶层区别开来。（社会地位价值）

但是在最近的十来年，上层阶 级的形象画风突变。

奢饰品不再彰显社会地位，因为高社会地位的人，展现给大家面前的形象都非常大众化。

Walter Wüllenweber写的<<反社会的人>>里面就描述过这个现象。在德国，上层阶 级往往不是坐在豪车里面的那些人，而是住在破旧灰白色的篱笆墙里面的人。

而在现在的中国大城市，我们不会认为挎着LV包，开着宝马奔驰的就是上层阶 级，有社会地位的人往往大隐隐于市。（这也是大众辉腾有着这样亲民的外观的原因）

随之而来的趋势，是很多产品，展示社会地位的功能感知被弱化了。（就是大家不再通过使用的产品，来判断一个人的社会地位）

所以如果一个品牌的溢价，是来自于社会地位价值，那么现在消费者很有可能会放弃买品牌商品，转而用相似质量的产品。（消费降级）

比如假设一件Armani的睡衣，作为产品的物理价值是799元，但是贴上Armani的品牌，就可以卖到5999元（这个是员外为了说明而假设的，实际可能只多不少），那么消费者为社会地位价值支付的溢价就达到价格的87%。

总的来说，在这个时代，很多产品的社会地位价值被弱化了，导致消费者不再愿意支付这部分溢价，这也是“消费降级”的本质。

2、其他无形价值的崛起

随着产品社会地位价值的弱化，我们看到更多价格低质量好的产品大卖（比如当初的小米手机）。

但同时不能忽略的是，我们也看到有中高端产品和服务，也能获得大的成功（比如几十块一杯的奶盖茶）。

这其中的道理就是，虽然社会地位价值被弱化了，但是产品带来的其他外在价值感知被加强了：

体验价值--我在消费过程中感受到什么？

社交价值--我能够与朋友分享关于这个产品的什么？

情感价值--产品唤起了我什么情绪？

自我认知价值--使用这个产品证明了我是什么样的人？

下面给你分别分析一下，在这几个外在价值感知被提升的时代，怎那样设计产品和营销会更有效。

一、体验价值

“消费者在整个消费闭环上感受到了什么？”

我们常常可以看到下面对消费者行为的描述

追求多元化娱乐，休闲体验；

注重参与感；

需要仪式感；

这里其实讲的，都是消费者更注重产品或服务的体验价值。

在这个话题上，可以翻看员外之前的一篇文章《你可能会提供好服务，但是不知道怎么提供好体验》，里面讲了如何增加体验的价值感。

如果你的产品目的是为了帮用户省时间（比如子弹短信，携程），那么体验价值或许不是一个可以好的核心价值，因为这时候消费者需要的是快，简洁，直接，步骤少，决策成本低。

如果你的产品核心价值不是以效率为前提的，那么就需要注意到，现在的消费者对产品的体验并不局限在产品本身。

在传统时代，产品的体验价值基本等同于使用价值。

比如一个冰箱，体验价值体现在是否智能控温，放在家里是否匹配装修风格，有多少个不同温度的区域等等。

如果是一张床，体验价值就在于是否有异味，扫地机器人能否清扫床底，有多少收纳空间，甚至在你爱的鼓掌时候，会不会有嘎吱声。

对于现在消费者，变化的地方在于：

消费的闭环上的任意一点，都可以产生巨大的体验价值，而并不一定局限在使用的环节。

比如对于家具行业，传统家具商的竞争环节都在使用体验上。主要是家具的舒适程度，还有颜值，气质等。但是宜家IKEA通过卖场的场景式设计，让消费者更容易比较不同的搭配在实际感官上的区别，并且通过让消费者自己手动拼装增加了参与感和“打造一个自己理想的家”的仪式感。

在不同行业我们都可以看到这种，通过突出消费行为闭环除使用外其他环，来增加体验价值的例子。比如传统的奶茶只注重口感和口味。但是喜茶就让购买这一环节社交化，排队的体验不只成为谈资，也增加了仪式感。

二、社交价值

如果说在这个时代，有一种大家都认同的普世人设，那就是我们都想成为朋友眼中积极，有趣，又带点深度的人。换句话说，就是“内行+会玩”的结合。

有一个最好的例子，就是在最近清华大学，植物学开学第一天课堂上，教授问大家为什么要学这门学科。

如果这个问题放到十几年前，那最佳答案肯定是为了探索大自然的奥秘，或者为国家自然科学做出贡献等等。

但是在这次的课堂上，教授给出的答案是为了让你能更好地泡妞，大家欣然接受。

这当然是个玩笑，但是我们可以观察到大众的价值观更注重社交价值。

试想一下，一个男孩和一个女孩走在美丽的大学校园里，突然捡起一片树叶。说这个是七分熟的松树叶子，泡成茶喝有助睡眠，回头把它做成茶叶送给你（内容纯属虚构，但剧情大概就这样）。

这个时候男生展示的就是内行（对植物的研究）和会玩（把废品都可以做成有益身体的茶叶），让女孩觉得有魅力。

所以与其说现在的消费者“注重生活细节，消费垂直化，细分化”，倒不如说更加注重通过使用的产品展示自己“内行+会玩”的形象。

（PS. 产品的社交价值并不止展示个人形象这一种，更多分析请参考员外过去的另一篇文章《想模仿杜蕾斯玩数字营销，你需要先看一看这个公式》）

比如大疆的无人飞机，在摄影器材分类里面算是很细分的领域，就是个人航拍器，定位与之前的GO PRO有点相似。很多人买大疆无人机的原因并不是因为要经常出去旅游航拍（有可能一年才用两三回）。

对于他们来说，无人机真正的价值在于可以让消费者展示自己的内行（专业术语比如云台，一键放生，果冻等），而且在和别人一起出游的时候显得会玩，这就是社交价值。

生活中还有很多类似的例子，比如香蕉要吃厄瓜多尔产的，车厘子原产要在智利，阿根廷的红虾。它们真正吃起来的味道可能和其他地区也有区别，但是和其他品种的溢价很大程度上在于消费者在吃之前PO的一个朋友圈。（水果的内行+会享受生活的会玩）

总的来说，消费升级的一个重要动力，在于现在的消费者，更愿意为一个产品的社交价值支付溢价，展示自己内行和会玩的形象。

三、情感价值

丹麦设计师保杰森说过“好的设计能让线条带有微笑”。

情感价值，在营销和产品设计中，是被很多人忽略的价值，但是在这个时代却是越来越重要。

在过去，被理解最深的情感价值有两个，一个是亲情，一个是爱情。

曾经的乡村送礼标配脑白金，打的就是亲情这张牌。通过广告给农村的爸妈洗脑，觉得这是送礼儿子可以送的最好的营养品，然后孝顺的消费者们只能顺着父母的意愿。

我曾经见过一个马桶的广告，也很巧妙地打了亲情牌。这个马桶是一个高科技，也高价格的马桶，价格在几千元。它的卖点是绝对静音，无论爸妈晚上去多少次厕所，都不会影响我们的睡眠。

甚至我觉得最近共享单车的骑车红包，和支付宝曾经的扫码红包，都是打的亲情牌。这些红包的共同点是使用者和分享者都能同时获得红包。

对于我们年轻人来讲，为了几毛钱而每次需要做2-3个额外步骤其实挺烦的。但是很多人还是做了，因为他们需要扫的是父母的红包，老一辈的父母，特别喜欢这种每次能拿到一点点钱的感觉，父母开心了，这些扫红包的产品的情感价值也就实现了。

爱情的情感价值就更不用说了，钻石从一个纯粹的碳分子组成物，变成昂贵的奢华品，就是因为上面附着了爱情的情感价值。

但是在最近这几年，一个更大的情感缺口出现了。

现代人需要的，不仅仅是以上这两种情感，更需要排遣孤独感。

最明显的现象就是弹幕和直播的兴起。试想一下，当我们不是一个人的时候（比如你和你的男/女朋友一起看电影），看视频基本上不会发弹幕，也基本不会看直播。

因为无论是发弹幕这个行为，还是看直播，其实都是个体为了提升自己在群体行为里面的参与感，并希望得到关注，来排遣孤独感。

消费升级，是因为在杂乱爆炸的信息流中，获得关注的成本越来越高。

其实我们仔细想一想，看直播我们完全可以只是做吃瓜群众。为什么很多人宁愿给点小礼物，也想主播和自己互动？这就是排遣他们孤独感需要付出的额外成本。

所以，当我们做的产品瞄准的是年轻人，排遣孤独感这个情感价值会尤其突出。

四、自我认知价值

我们常常看到对消费升级有这样一个描述“消费个性化，追求小品牌”。很多人觉得这是为了追求精致，其实对这个现象更准确的解释应该是“消费者通过自己追求的品牌人设来重新认识自己”。

曾经有人问罗永浩，为什么他每次演讲都可以这么激情澎湃，难道他就没有情绪低落的时候吗？

罗永浩的回答是，每次当他要演讲前，但是情绪低落的时候，就会找一个没人的房间，在里面做出在兴高采烈的时候才会做的动作（比如手舞足蹈，哈哈大笑），短时间内心情就会好起来。

这里面涉及的是行为心理学的一个理论。

一般人认为，认知影响情感，然后决定行为。但是其实，我们人体是可以把这个过程反过来，也就是我们的行为同时也影响认知和情绪。比如在老家的时候，老人家说穿红色衣服出门，心情会特别好，容易遇到好运气。

曾经有一个心理学实验，研究人员把捐钱的信息，放在两个不同地方，一个是手扶梯出口的旁边（就是一般放垃圾箱那个地方），另外一个放在手扶梯出口头顶（就是客人稍微抬一下头就可以看到）。

结果发现放在头顶的捐钱信息获得的捐赠比出口旁的信息多出好几倍。这里的原因是客人在看手扶梯旁的信息的时候，眼睛是左右扫的，这样在潜意识里和摇头类似，会默认产生拒绝的认知。而放在头顶的信息客人抬头看，这样和点头类似，默认产生赞成的认知。

类似地，我们会通过自己喜欢的品牌人设来进行自我认知。

比如一个球迷刚刚开始足球，就发觉自己喜欢上了利物浦这个球队，也搞不清楚为什么，然后慢慢才发现这个球队的性格是韧性足，有血性，也比较朴实低调。然后他就认识到自己是一个这样的人。

同理很多男生一开始也不知道自己为什么会喜欢上某个女孩，但是在相处之后发觉女孩的性格是开朗，有活力的，才知道原来自己喜欢开朗有活力的异性。

所以回到一开始的问题，在消费升级的时候，消费者会喜欢小品牌的原因，是很多时候他们在大品牌里面找不到自己想要的人设。

比如很多消费者在服饰和家居品牌中，找不到冷淡极简这个人格，而MUJI在刚刚进入大众市场的时候，刚好就满足了这部分消费者。

消费者在购买和使用独特人格的小品牌过程中，逐渐发现它们是这样的人，于是甚至产生了新的认知，也就是极简主义。

再比如花点时间，给消费者带来最大的自我认知价值，就是通过每周一束主题花提醒它的顾客世界是美好的。

总的来说，在这轮消费变化里面，消费者通过独特人设的小众品牌，进行自我认知，并不断提醒自己是怎么样的人（独特，不随大流，热爱生活等）。在品牌人格里面加入这些元素，并通过营销不断放大，更加有机会赢得消费者。

总结

我们这次从产品的外在价值不同维度的框架解释了这轮消费者行为的变化。不论是“消费降级”还是“消费升级”，其实都是对现象的描述。

根本的变化在于，由于主流文化价值观的变化，消费者对产品的社会地位价值感知不那么敏感了。取而代之的是，另外几个维度感知的加强。

回到我们常常在网上看到的对消费变化的描述，大概可以做以下分类：

不重品牌重品质，追求性价比 （社会地位价值下降）

消费个性化，追求小品牌 （自我认知价值提升）

追求多元化娱乐休闲体验 （体验价值提升）

注重生活细节，消费垂直化 ，细分化（社交价值提升）

愿意为更好的服务、设计和品质支付溢价 （情感价值提升）

我们在做产品和营销的时候，可以把重点放在这四个产品无形的价值维度上，就算抓住了这一轮消费变化的根本。

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11，京东:谷歌入股之后,征途是不是星辰大海?_

京东2017年被资本市场追捧，但今年开局不利，屡次遭遇“售假风波”外，一季度收入增速创历史新低，5月还有对冲基金管理人嘲讽其市值“可笑”。6月18日谷歌的入股，使得镁光灯重新聚焦于京东还有多少发展潜力。

作者：詹艾伦 王潇翔

来源：新财富杂志（ID：xcfplus）

2018年6月18日，京东宣布谷歌将以5.5亿美元现金入股京东，投资后持有0.93%的京东股权。战略合作的官方理由是“结合京东在供应链、物流领域的专业能力与谷歌强大的技术优势，双方将探索打造下一代零售基础设施解决方案”。这不是二者第一次有交集，就在本月初，双方一起投资了印尼版滴滴Go-Jek。

海外财经媒体认为，谷歌本次投资是为了对抗亚马逊。从另一角度看，谷歌此次投资也是认可了京东在“供应链、物流领域的专业能力”。正好我们回顾一下企业的“能力”这一话题。

我们不妨将企业看作为了实现某种目标的能力的集合。工业化早期，造一条铁路就不错了，生产要素本身就具有很大的价值，而如今集合各生产要素形成核心能力是企业决胜的关键。

沃尔玛的成功很好地体现了这一点。沃尔玛的核心能力在于把商品快速低价卖给美国消费者。上世纪80年代初的时候，沃尔玛只有200多家店，在大卖场行业里还排不上数，此时行业龙头Kmart则拥有1900家店。十年之后，沃尔玛成为了当时世界上最大的零售商。沃尔玛通过建立卫星系统传输数据、自营物流、尽量降低库存在仓库的时间、加强各地区经理与集团总部乃至一线店长之间的交流频率等手段，大幅提高客户满意度和存货周转率，最终的结果就是形成了其宣扬的“Everyday low prices”（每日低价）的核心能力。沃尔玛拥有净资产770亿美元，但市值却为2470亿美元，高出净资产的1700亿美元是核心能力带来的溢价。

回顾京东，过去十余年以来，其形成的能力是以市场最快的速度把质量有保障的商品（至少自营部分）交到消费者手里。如果没有这项核心能力，恐怕京东跟市场上其他的小电商也没有什么区别了。以此为基础，京东形成了自己的核心能力圈（如下图）。

由此看，京东未来的价值就取决于：1）企业定位是否符合市场需求；2）未来发展、延伸的空间；3）核心能力所构建的护城河及面临的竞争格局。我们可以从这几个角度拆解京东的潜力。

电商最大的东风是时间消费的升级；京东发展空间依然显著

前两年流行讲消费升级，今年又有消费降级的说法，但笔者认为，最大的消费升级是对时间消费的升级，这非常有利于电商及京东进一步发展。

以视频消费为例，2016年每个用户在电视机上每天平均花费的时间相比2012年略有下降，但是同期移动设备上的互联网视频观看时间增长近1.5个小时。据QuestMobile的统计，2014年人均单日使用手机时长1.67小时，2017年移动互联网人均单日使用时长近3.9小时。

来源：艾瑞咨询、爱奇艺招股说明书、招商证券

90年代个人电脑崛起的过程中流行一个“安迪-比尔定律”，即英特尔芯片性能的提高都被微软软件的性能增强所消耗掉。同样的，现代化物质文明，比如洗衣机和外卖，所节省出来的时间正被更多事物所耗用。城市人忙着加班，送小孩去培训班，照顾老人，维护社交关系，稍微想喘口气还被兜售焦虑的咪蒙等各路大咖吓去自我提高以免被同龄人所抛弃，难得片刻功夫只想对着抖音发呆傻笑（2017年短视频使用时长占移动互联网总使用时长的5.5%，而这一比例在2016年刚刚达到1.3%），哪还想在购买日用品上多花时间。

2017年，实物商品的网上零售额54806亿元，占社会消费品零售总额的比重为15%。实体店购物目前未被替代的功能主要还剩体验（比如逛街买衣服）或者某些便利（比如便利店买杯即饮的饮料、水果店里挑选水果）。这种情形下，网购渗透率依然有充分的空间继续上升。

电商赖以起家的品类，销售增速确实开始下降了，但是电商可以突破的品类依然有很多。作为现有模式的延展，电商可以通过解决正品保障、信息不对成、便利等痛点来继续开拓应用场景（如下表）。

随着物流越来越发达，一些原来人们认为不适合通过电商销售的品类，可能反而又适合电商了。比如酒类和日用品，以前被认为体积大、质量重导致物流费用太高，现在消费者反而更愿意让这些笨重的商品直接送上家门。以酒为例，国内光白酒一年销售额就超过6000亿元，各式酒类的电商渗透率如果达到50%，则意味着接近5000亿的GMV（成交金额）。酒类又以高毛利率著称，电商作为渠道也可以获得更高的利润率。当然，最近“假茅台”的闹剧可能意味着强势品牌将试图通过自营平台来夺回流通环节的毛利。然而目前这还只是个例，大部分企业专注争夺市场，恐怕品牌也没有强势到仅依靠自营商城就能包打天下。

电商渗透率进一步的提高还可以带来几万亿GMV的增长，起码还可以将现有水平翻一番，而其中较多品类是符合京东所针对的客户群体的（即愿意为速达、正品和服务付出溢价的），因此，京东的GMV至少可以同步增长。

在阿里一家独大的服饰电商领域，京东也在向阿里发起挑战。近几个月来，京东服饰类的广告很多，比如京东的时尚节，收购的Farfetch，自营的高端时尚平台Toplife。目前阿里占据电商服装品类的绝对优势（80%左右的市场份额），京东与小伙伴唯品会、美丽说的联盟也估计难以撼动。但是京东无需赢得这场战争，就像当年阿里通过扶持苏宁来制约京东的发展，京东在服装领域的投入只要能成为可信的威胁，就有利于打造电商领域“双寡头”的稳态均衡，“猫”“狗”一起闷声赚钱。

服饰行业结构也有利于京东发起这场挑战。服装品类的长尾效应很显著，比如天猫上销售规模最大的女装前五名的市场份额（CR5）仅5%左右，男装、童装、女鞋、箱包皮具等也只有10%左右。这意味着大量的销售额由小品牌贡献，而京东如果给予足够优惠的条件，从而吸引小品牌的入驻，对于京东而言损失不大，但对天猫和淘宝的打击较大，因此，京东打造服装领域的可信威胁的胜算还不小，这正如所谓的“战士品牌”（通过在一个竞争对手重仓而自身轻仓的领域建立一个低价销售的品牌，从而达到杀敌一千自伤一百的作用，迫使对方退出自身重仓的领域）。近几个月以来，似乎每天都是天猫或京东的超级品牌日，商家权衡自身利益，也不可能全部一边倒向阿里。京东的服装投入有望促成稳态均衡的形成。

来自苏宁的线上竞争可能会减弱。苏宁易购（002024）在6月22日公告，其全资子公司苏宁商管与恒大地产共同设立注册资本为200亿元的深圳市恒宁商业，二者分别持股49%和51%，恒宁商业主营业务为开发和运营苏宁易购广场。曾经更名“云商”并于2012年与京东大战“8·15”的苏宁易购，如今在线下不断进行更大的投入，这次的投资与4月底收购迪亚等一脉相承，简而言之都是加大线下零售的投入。

苏宁易购虽然每年报出高额的净利润，然而扣除投资收益、其他收益和营业外收支后，2014年以来年年亏损几亿元，主要依靠出售阿里股票的投资收益方能报出喜人的净利润。笔者无意探讨苏宁的经营业绩，然而面对一个增速迅速下降的市场和连年的亏损，苏宁重新加大对线下的投入，可能意味着其以后在电商的投入力度会有所减弱，京东来自苏宁的竞争也可能会减弱。

京东模式的重与轻

新零售本质上是重资产的。京东养着十余万号员工，自营物流体系，通常让人以为其模式非常重，但是仔细地看下来，京东的模式是恰到好处的重，其只是揽下了不可或缺的重资产，其他环节则能轻就轻。

我们围观一下京东的资产负债表，笔者认为其中主要有两个亮点。

1）固定资产等长期资产比想象得要少很多：京东有着1800亿元的资产，只有230亿元的长期资产（固定资产和土地使用权），其余的资产主要为现金和理财产品（380亿）、股权和证券投资（285亿）、京东白条的借款（160亿）、关联方借款（120亿）。

2）流动资金几乎都由供应商提供：账上有400亿元的存货，但有743亿元的应付款，近年来应付款的增速显著快于存货，京东有了沃尔玛式规模效应，相当于备着巨量的货但不占用任何资金。

从这个角度来看，京东2017年完成3300亿元自营的销售额，1万亿第三方GMV，却只需要投入230亿元的长期资产，京东仓储自有率不到20%，剩下都是租的。有些分析员认为这在物流仓储紧缺的背景下是一个劣势。笔者认为，这恰恰体现的是京东“重”到得当的特点。

值得注意的是，京东在2017年以来大幅提高了对固定资产和无形资产的投入，2017年资本支出超过110亿元，2018年一季度达38亿元。阿里通过菜鸟平台购置土地建仓储，收购饿了么布局同城物流，并且最近入股通达系，都彰显着阿里大幅改善其物流效率的雄心，这一布局若成功，未来可能在送货速度与京东媲美，京东也相应扩大物流资产建设以应对。

流量的困境和信用的红利

京东电商业务最为显著的短板就是流量获取受限。京东早年所有资源都投入主营业务，未能像BAT那样发展出可以给自己导流的生态。因此，京东每年需要投入巨额的资金在广告费用上。

近年，京东的新用户获取成本连连攀升，比2014年的时候已经翻了一番。

（计算方式：假设新用户的获取成本是维持老用户的十倍，根据当年营销费用推算）

数据来源：京东财报

流量成本持续攀升意味着吸引新客户的代价高昂，京东现在每年花150亿元在广告费用上。电商铺天盖地的广告宣传甚至都成为公交站候车厅广告牌的业务增长点了。

但是，电商的环境正在悄悄发生变化。如果我们去观察那些有流量没产品、依靠广告变现的互联网平台，可以发现它们的广告对象通常是高毛利、高营销费用的产品（比如医美、教育培训、现金贷乃至其他APP），但这类产品的广告需求可能只是品类热门时的“一波流”，不一定能为这些互联网平台提供持续且增长的收入。通过销售商品来变现流量，对于这些平台而言或许是一个绝佳的补充，甚至谷歌对京东的入股可能也是这一趋势的体现。京X计划则响应了这个趋势，今日头条等平台给予京东开放流量入口，这些平台多了一个可持续的变现渠道，长期而言，这也有望补足京东的流量短板，提供持续的流量入口。

闷声赚钱的京东金融

京东金融的价值已经初步体现，未来潜力不容忽视。

1）抓住消费场景，依托用户惰性：支付宝估值万亿人民币，但是微信支付凭借用户的惰性赶了上来。用户懒惰到了宁愿在微信里完成支付也不愿意多切换一个界面的程度。这恰恰揭示了京东金融的巨大价值。当用户都不愿意切换到支付宝界面去完成支付，那么，他们贷款买货的时候，还会愿意切换界面去借呗、微粒贷或者输入信用卡号码吗？从某种意义上而言，花呗、微粒贷和京东白条赚取的不只是小额贷款的利差，而是少换手机界面的“拇指税”，单笔绝对金额虽小但相比交易金额的比例不低，这使得每笔的实际有效利率较高。

2）信用风险甄别能力强：京东白条不仅依托电商消费情景获得了放贷对象，京东对于用户的了解意味着更强的信用甄别能力。每年在京东上买从尿布到洗衣机的人，出现骗贷的可能性就比网上随便导流注册的要低很多了，偿还能力也更容易判断。

3）无本万利：据京东金条的ABS披露，京东金条的加权平均执行年化利率为17.44%。京东把京东白条打包成ABS出售，回报率惊人。京东已经发行的几期ABS来看，假设京东白条的底层资产平均收益率为10%的话，85%的优先级给予机构5%的回报，剩下劣后京东自己持有，历史上不良率大约2.5%，那么京东的回报率为22%(10%-2.5%-85%*5%)/15%。

4）盈利规模可达数百亿：京东白条规模可以达到多少呢？美国的扣除汽车和助学贷款后的消费信贷市场规模为1万亿美元，占美国GDP的5.5%。中国达到同样规模，可以有4万亿元之巨。如上所述，2017年实物商品网上销售额额54806亿元，占零售总额15%，京东占约1/3，由此粗略推断，京东至少已经有2000亿的白条发行基础了（4*15%*1/3）。随着电商市场后续的发展，笔者乐观估计京东白条可以达到5000亿元的常年规模，按照目前ABS模式，京东大约需要750亿元的资金（平稳运行后，需要投入的自有资金还可以进一步大幅降低）就可以赚到每年150亿元的净利润。只要保持风控质量，这样的贷款发放多少都是一本万利的生意。

最近消费信贷在去杠杆的大背景下受到一定的压力，京东也识趣地表示目前不直接发展消费金融的业务。但是只要京东常年把控着越来越多的用户、越来越多的交易金额和消费场景，等去杠杆的宏观任务胜利完成之后，消费贷款政策一有松动，京东金融这块业务的业绩有望飙升。2014-2016年，京东金融还未完全体现出其业务收入，因此三年均亏损，但2017年已经盈利，目前京东白条发行余额也已经达到几百亿。京东目前拥有拆分后的京东金融约40%的收益权。

物流赋能的空间与挑战

物流支出占中国GDP的15%，金额达10万亿元，而我们耳熟能详的快递企业预计今年实现的收入也只有6000亿元。国内对标的美国物流行业，物流总支出占GDP也有8%，其中一半来自于卡车货运。美国卡车货运行业高度分散，卡车公司数量将近100万之巨，分散的货运行业服务于分散中小企业，体现了中小企业默默无闻的货运需求。很多分析师都指出，京东错失了亚马逊把握的云服务。但京东的物流却有潜力成为未来商业基础设施之一，可以为从餐饮到便利店等中小企业赋能。

以京东的百万便利店计划来看，这项2017年公布的计划宣称要于未来五年在全国开设超过一百万家京东便利店，其中一半在农村。与日本等相比进行测算，我国便利店行业有万亿规模的潜力。理想地看，这项计划如能成功，一则分文不花就获得了天量的零售终端，再则可以提取附加值最高的物流、技术服务乃至融资环节的利润，提取销售额的几个百分点就是巨额的利益。京东有一项隐藏的核心能力：拥有管理大量人员的能力。几年来，京东没有像竞争对手预言的那样，被管理十几万个员工“搞死”，反而员工以服务态度闻名，这种管理能力是其他电商企业少见，甚至是不愿模仿的。这项计划是否能成功依然面临重重困境，但只要使用京东物流对于实体商家而言有足够的性价比，京东物流就能捕获到相应的业务，这也是京东物流向社会开放的基础逻辑。

此外，京东在同城物流也不甘示弱。2016年4月由同城快送信息服务平台达达与京东旗下O2O公司京东到家合并后组成的达达-京东到家，即新达达，也是京东物流的一个发力点。京东持有新达达40%+的权益，新达达占即时配送市场约20%多一点的市场份额，目前来看，京东可以通过新达达完成弥补最后几公里的战略目标。

如今，美团和滴滴在外卖和打车领域厮杀得不亦乐乎，它们志存高远，显然不是仅仅要做好配送。一些知名餐饮企业，如麦当劳和肯德基，也越发扶持自己的独立配送。甚至一些单品配送（如咖啡）的App也粉墨登场了。这使得整个最后三公里的竞争格局更为分散。最后几公里的配送对于京东而言是其核心能力圈的拓展，京东不需要靠打车讲故事，因此可以趁行业巨头耗费巨资砸跨界之时，抓紧时间完善其最后几公里的能力。京东在最后三公里的市场里无需跟别人分出高下，只需：1）维持足够规模以实现未来新零售的配送目标；2）在完成零售的配送目标之余，尽可能让新达达能接到其他订单，自给自足。因此，京东在最后三公里的诉求更为纯粹，在达到足够规模和覆盖度的条件下最低化成本即可。

一带一路：发力晚、前景广

一带一路沿线的东南亚和南亚国家的特点就是人口多，中产人数也不少。世界银行数据显示，中国的购买力平价人均GDP为16000美元，可见这些国家的消费能力也不容小觑。而且电商在东南亚地区渗透率目前只有3%左右，2011年以来保持年均增速30%。

目前阿里对东南亚电商的投资处于领先地位，其控股的Lazada是东南亚市场的领头羊。但鉴于这个竞赛才刚刚开始，京东如果在近几年里能把国内竞争格局沉淀下来，还来得及大幅投入东南亚业务。

京东此前已经悄悄开始了对印尼和泰国市场的投入，而刘强东在6月15日的曼谷ACMESC经济合作组织峰会上高调表示加强京东与东南亚国家的合作，媒体概括为“进军东南亚将泰国家电市场的价格降低30-50%”。值得注意的是，就在6月18日京东获得谷歌投资之际，马云拜访了马来西亚。两巨头近期与东南亚的密集交集似乎预示着双方将加大对这个市场的投入。京东后续如能投入足够的资源，只需跟阿里在东南亚打个平手，就能共同挖掘东南亚市场数万亿的GMV，而谷歌的投资能为其引流。

谷歌入股后有没有星辰大海

对于京东，市场存在分歧，比如对冲基金APS资产管理的首席投资官Kok Hoi Wong认为京东被严重高估。他提出的主要看空理由如下：

1）商品组合毛利率低，自营收入严重依赖3C产品，2012年以来毛利率并没有上升，并未显示出“规模效益”；

2）长期资产只有几十亿美元，是几百亿美元市值的零头；

3）物流领域面临诸多大型竞争对手；

4）京东本质上是一个低毛利的互联网零售商，商业模式的盈利能力不强。

其分析不无道理，不过从另一角度看，在电商竞争格局沉淀，准入门槛越来越高以及商家和腾讯的需要下，京东应当能继续长期维持“三分电商有其一”的地位。

如果把京东2018年6月22日的市值（截至当日，京东每股40.82美元，市值折合人民币约3800亿元），扣除其持有的京东物流、京东金融乃至长期经营资产，则市场对其电商业务给出了2500亿的市值。京东如果剔除掉期权费用、非经常性损益等，其主体业务在2016和2017年已经显著盈利，分别达到人民币20.7亿元和49.7亿元。

但即便按照49.7亿元来判断目前京东的盈利潜力，电商业务的市盈率仍然有50倍，这其实是京东“核心能力”带来的溢价。在投资者可投的大标的里，具备捕捉中国电商未来机遇的能力的，不是阿里就是京东。京东如今面临的一大挑战是流量红利枯竭，GMV增长放缓。谷歌入股也只能引入境外的流量，东南亚业务要成规模也是几年以后的事情了。

笔者认为京东未来的看点主要包括：

1）电商零售额再翻一番；高利润率的品类（如酒）占京东GMV的比重是否会上升；市场成熟之后，能否精耕细作提升营运效率，比如降低退货率、广告费用（京东2017年投入150亿，阿里巴巴销售费用投入也只有160亿）和其他（包括期权）费用率； 服饰作为一项“战士业务”是否能打造电商业的双寡头稳态均衡；

2）宏观去杠杆完成之后，消费贷款业务能做到多大；

3）东南亚等地区的业务是否真正能够落地；

4）其他大小企业是否确实对京东社会化物流有足够的需求，阿里的物流布局是否会显著冲击到京东对消费者的吸引力。

如果上述看点能实现乐观的情形，京东未来3-5年有望冲向1万亿元市值。但从谷歌入股消息发布当日京东股价微涨0.39%看，市场表现克制，一切还需数据说话。

詹艾伦是供职于四大的会计师；王潇翔是行业专家，深耕教育和消费行业。

本文仅代表作者的个人立场，且不构成投资建议。

12，一周融资 | 阿里系入股两家印度公司;腾讯投资万达商业海澜之家;...

36氪综合多个信息源，为读者选取各行业具有代表性的、能够反应一定趋势的亿级及千万级投融资案列。

亿级投融资

本地生活

蚂蚁金服入股印度版饿了么，「Zomato」获 2 亿美元融资

36 氪获悉，2月1日，印度版「饿了么」Zomato Media Pvt 从阿里巴巴旗下蚂蚁金服筹集了 2 亿美元融资。持有 Zomato 公司 45% 股份的大股东 Info Edge 周四向孟买证交所 (Bombay Stock Exchange) 提出申请，将直接或通过其全资子公司—— Naukri Internet Services Pvt Ltd，以 5000 万美元出售其在 Zomato 6.66% 的股份。这将使 Zomato 的估值达到 7.6 亿美元左右。此外，Zomato 已与支付宝签署了一项协议，最终将获得来自支付宝的 1.5 亿美元融资。

电子商务

印度最大的网上杂货商获得3亿美元融资，阿里巴巴领投

据彭博报道，印度最大的网上杂货商Bigbasket获得3亿美元融资，阿里巴巴领投，表明该地区的市场正在兴起。Bigbasket联合创始人兼首席执行官Hari Menon表示，此轮投资对该公司的估值为9.5亿美元，距离被视为“独角兽”的10亿美元估值之差5000万美元。Menon在接受采访时说：“我们想要一个战略投资者，阿里巴巴最合适。”他说，现有投资者Abraaj Group和Bessemer Venture Partners参加了最新一轮融资。Menon说，印度的零售市场价值超过9000亿美元，杂货店购物约6000亿美元。

印度电商之战正酣，Amazon 再出 3 亿美元投入印度市场

据 vccircle 1月29日消息，亚马逊旗下印度分支机构 Amazon Seller Services Pvt. Ltd 宣布获得 1950 亿卢比（约合 3.063 亿美元）的投资，投资方为母公司 Amazon 和新加坡分部 Amazon Corporate Holdings Pvt Ltd。Amazon Seller Services 是 Amazon 在印度市场规模最大的一家电子零售商，目前其平台有超过 25 万注册用户，两个月前曾该公司获得了一笔 4.5 亿美元的投资，投资方同样为母公司 Amazon 。

汽车交通

36氪首发 | 小鹏汽车启动总额22亿元B轮融资，阿里巴巴、富士康、IDG联合领投

1月29日，小鹏汽车在香港宣布启动总额22亿元人民币的B轮融资，并获得阿里巴巴集团、富士康和IDG资本的联合领投支持。B轮融资完成后，小鹏汽车从资本市场获得的资金将超过50亿元人民币。小鹏汽车的B轮融资汇集了财务资本和产业资本的巨头，A+轮注资的阿里巴巴集团将继续在B轮联合领投，此外富士康、IDG资本也在B轮融资中联合领投。云峰基金、Apoletto和中金公司跟投、A+轮注资的纪源资本、晨兴资本、经纬创投也现身投资机构名单。

36氪首发 | 零跑汽车宣布完成Pre-A轮融资，累计获得资金为4亿

零跑汽车宣布继红杉资本中国基金（简称“红杉中国”）完成Pre-A轮领投后，再次获得来自4家机构及3位个人投资者的投资。截至目前，零跑汽车的Pre-A轮融资已完成，累积获得资金为4亿。自2017年12月，零跑汽车和红杉中国签署投资框架协议以来，零跑汽车在两个月的时间内完成了Pre-A轮融资的全部工作，获得多家机构投资者的资金支持。

车镇宣布获得近亿元B轮融资，建银国际、清华启迪联合领投，启赋资本跟投

据36氪报道，车镇宣布获得近亿元B轮融资，此轮融资由建银国际、清华启迪联合领投，PER-A轮投资的启赋资本继续跟投。同时车镇宣布与建设银行达成并签署10亿元规模的银企合作协议。 车镇CEO冯璋表示，新一轮融资将主要用于提升平台、技术、金融等服务方向，加速新车产业链布局，同时也将进一步优化创新车镇平台由深圳市易车合创科技有限公司运营，平台于2015年9月份正式上线。车镇专注于全国近6万家中小规模的新车零售门店，通过平台的开放和资源整合，连接赋能，为中小车商降本增效，让车商更会卖车。

消费升级

36氪首发|聚焦智能床产业链，麒盛科技获红星美凯龙、分享投资等超2亿元战略投资

2月1日，麒盛科技股份有限公司宣布获得红星美凯龙、分享投资、欧派家居、居然之家等超2亿元人民币战略融资，此次融资资金将用于扩充产能以及拓展销售等渠道。麒盛科技创立于2005年，其曾在2014年于美国全资收购2家美国床品经销商巨头公司Ergomotion和South bay，使得公司成为了一家集研发、制造、销售和售后服务为一体的综合性跨国公司，拥有电气系统、机械框架设计、记忆海绵与整床靠背围边的完整生产规模产业链，包括舒达、席梦思、TEMPUR、丝莲等全球知名床垫公司都是其客户。

海澜之家转让5.31%股份予腾讯普和，总价25亿元

海澜之家2月2日发布公告，控股股东的一致行动人荣基拟以10.48元/股的价格转让238,549,618股公司股份予腾讯普和，股份转让总价为25亿元，本次转让股份占公司当前总股本的5.31%。

金融科技

黑石十年最大收购案：收购汤森路透 F&R 部门多数股权

据36氪报道，路透社总编史蒂夫-阿德勒（STEVE ADLER）向全体员工发送了内部信，信中透露，汤森路透将出售其F&R（金融和风险）部门多数股权给黑石集团。这笔交易对整个业务的估值为200亿美元，是黑石集团十年内最大的一笔收购。内部信中还提到，汤森路透的所有权并没有受到这笔交易的影响。金融与风险部门的所有权变更之后，路透社仍然会继续保持与该部门的长久合作。此外，汤森路透还与该部门签订了一份为期30年的协议，将在未来继续提供新闻和编辑服务。

爱保科技获首轮2亿元融资，易车、58集团、美国Solera参与

据36氪报道，1月30日，人保集团旗下的金融科技平台“人保金服”及新型保险科技项目“爱保科技”在北京举办发布会，宣布“爱保科技”正式成立。爱保科技由人保金服联合58集团、易车集团、美国Solera集团共同发起设立的保险科技公司。发布会同时还宣布了，爱保科技获得4家发起股东联合投资的2亿人民币首轮融资。

医疗健康

医用耗材服务商「致新医疗」完成2.5亿元A轮融资

36氪获悉，高值医用耗材运营服务商「致新医疗」于近日完成了A轮2.5亿元人民币融资。本轮融资由欧力士集团领投，启明创投、遵理资本、乔景资本和宝樾资本跟投。致新医疗成立于2010年8月，是一家高值医用耗材运营服务商，对接生产商、代理商和医疗机构，主要提供采购、分销、供应链管理及金融服务。

房产服务

王健林想要降低负债率，腾讯、融创、京东、苏宁斥资340亿入股

万达公告称，1月29日，腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。引入新战略投资者后，万达商业将更名为万达商管集团，1至2年内消化房地产业务，万达商管今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商管集团尽快上市。

体育运动

36氪首发｜小乔跑步机完成过亿元Pre－B轮融资， 华映资本领投

36氪获悉，家用跑步机品牌小乔跑步机完成数亿元人民币Pre－B轮融资，华映资本领投，明势资本、启迪沙丘资本、洪泰（成都）资本和齐一创投跟投。白泽资本担任财务顾问。本轮融资将主要用于小乔跑步机产品的开发，和市场的推广。其产品的主要特点是“轻便、折叠”，小乔最初款的产品重量在34千克。小乔跑步机从2016年9月份上线后，目前累计销售18万台，销售量达到2个亿。

企业服务

抢在拉勾网之前，传猎聘网今年赴港IPO，筹资约8亿美元

据路透旗下IFR报道，猎聘网将于今年在香港上市，拟筹资约8亿美元。如消息属实，猎聘网或将成为在香港上市的第一家国内招聘网站。公开资料显示，猎聘网于2011年上线，当年获得经纬中国主导的A轮融资，2013年再次获得经纬中国主导的B轮融资，2014年获得由华平领投、经纬中国跟投的7000万美元C轮融资。2016年6月，猎聘网宣布完成D轮超1亿美元的融资，当时公司估值已达到10亿美金。

「金山云」D轮系列再进2亿美元，估值23.73亿美元

据36氪报道，金山云宣布继D系列两次融资累计5.2亿美元后，再次获得2亿美元融资。加之上个月宣布的3亿美元（约合19.8亿人民币）融资，至此，总额达7.2亿美元，公司投后估值达23.73亿美元。此前于2013年8月，金山云曾宣布A轮融资2000万美元，2015年3月，金山云又宣布融资6666万美元，2016年2月，金山云完成6000万美元的C轮融资，与同年5月份完成的5000万美元相加，C轮系列融资总金额超过1亿美元，公司估值当时在11亿美元。

千万级融资

企业服务

36氪首发 | 「星闪世图」完成数千万元A轮融资，加快空间智能在能源行业落地

36氪获悉，空间智能服务商星闪世图在2017年下半年完成了数千万元A轮融资，投资方为星河互联。新资金将用于空间智能行业落地、人才招募和市场拓展。星闪世图的商业模式是为企业客户提供无人机三维激光扫描软硬件产品服务，以及面向能源行业深度应用的数据智能分析与可视化云服务。

36氪首发 | 获千万元 A 轮融资，「企业湾」为企业提供财税、人事、法务、IT 一站式服务

36氪近日获悉，中小微企业一站式服务提供商企业湾宣布获得A轮千万元融资，AMT、儒艺资本投资、伯藜基金、域哲投资投资。企业湾通过一系列自营服务给企业提供从财税、人事、法律到 IT 的一站式服务。除了为财税、人事、法律、IT 这些板块开发相应的 SaaS 平台，企业湾还在所入驻的12座城市派遣了相应的服务人员以落地各类服务。

物联网公司「Mnubo」获1650万美元B轮融资，将和HSB集团合作推出金融产品

据36氪报道，Mnubo是一家物联网数据分析及人工智能公司，近日宣布已完成1650万美元B轮融资，资方为Munich Re/HSB Ventures, White Star Capital, McRock Capital及其他投资者。本轮资金将用于加速 SmartObjects 物联网分析和数据解决方案在全球的拓展，该解决方案帮助全球的设备制造商及服务提供商，推进数据货币化战略。

用户行为分析平台「ContentSquare」完成B轮4200万美元融资

36氪获悉，SaaS平台「ContentSquare」近日完成B轮4200万美元融资。本轮投资由Canaan领投，H14、Highland Europe、Eurazeo跟投。本轮融资将用于继续拓展美国及全球市场的业务，并在人工智能领域发力。来自法国的ContentSquare成立于2012年，是一个SaaS平台，为企业用户提供app、手机端及网站端的客户行为分析，以优化企业的运营费用，增加用户转换率。用户的每一次点击、跳转、在网页区域的停留时间等，都会被ContentSquare收录并进行分析。

消费升级

36氪首发 | 贝塔斯曼亚洲投资基金、鲜生活加码无人零售，「 fxBox函数空间」再获数千万元 A＋ 轮融资

36氪获悉，无人零售智能方案提供商 fxBox函数空间再次获得数千万元 A＋ 轮融资，本轮融资由 BAI （贝塔斯曼亚洲投资基金）领投、鲜生活跟投，距离其获得心元资本 A 轮融资不到 3 个月。至此，该项目已在推出半年时间内获得超 1 亿元融资。fxBox函数空间主打现成小面积（一般在 20 平左右）实体空间的标准化改造，打法兼具“传统”和“智能”。

文化娱乐

36氪独家 | 获普思资本天使轮融资，「PentaQ」认为数据驱动是电竞职业化的开始

36氪独家获悉，电竞数据服务商「PentaQ刺猬电竞」完成千万级人民币天使轮融资，由普思资本领投，盛夏光年跟投。「PentaQ刺猬电竞」 创始人青熙告诉36氪，随着电竞基础设施的完善、用户群的成熟及电竞职业化的转型，电竞职业数据的应用场景已成熟，大数据在电竞行业的时机正逐步到来。PentaQ刺猬电竞成立于2015年，在上海、重庆、长沙三个城市分别设立了工作室，公司业务划分为：数据分析、深度内容及产品研发。

36氪首发 | 「金茄子」获千万级人民币Pre-A轮融资，采用好莱坞模式孵化版权

36 氪获悉，版权孵化公司金茄子文化传媒获得千万级人民币Pre-A轮融资，资方为优扬传媒。金茄子于2017年2月开始运营，定位版权投资孵化机构，核心业务是发掘及创作有潜质的版权内容，进行定位与包装;引入制片、导演团队；对接影视投资公司；并整合资源渠道，进行社会化营销。

为扩大媒体版图，「Bustle」正进行新一轮3000万美元融资

据36氪报道，「Bustle」正忙于促成新一轮3000万美元融资，收购Elite Daily之后，继续寻找新的收购标的。创立于2013年，Bustle是一个垂直领域的内容聚合平台，主要面向千禧一代的年轻女性。Bustle网站每月的访问量接近8000万，对于这个围绕千禧一代、女性消费群体的公司来说，这是一笔重要的资金注入，用于扩大媒体版图。

瞄准千禧一代的对话式阅读，应用程序「Yarn」获1300万美元A轮融资

36氪获悉，对话体小说app「Yarn」的母公司Mammoth Media近日获1300万美元A轮融资，由Greylock领投，Science跟投。据Variety报道，本轮融资将用于继续打造移动端的故事内容。猛犸娱乐（Mammoth Media）是来自美国的娱乐公司，成立于2015年。Mammoth并不是第一家定位为“移动端先行的娱乐平台”的公司，但联合创始人兼首席执行官贝努瓦·瓦特列（Benoit Vatere）表示，希望以移动端为中心的方式，超越游戏和社交媒体。

医疗健康

36氪首发 | 在中国心理医疗领域作出“梅奥品牌”，「安肯医疗」获国药资本千万元pre-A轮融资

2月1日，中国专业心理医疗集团安肯医疗宣布获得来自国药集团旗下国药资本数千万元人民币的pre-A轮融资，浩悦资本担任本轮融资独家财务顾问。 成立于2016年的安肯医疗是一家专业心理医疗的医疗管理集团，由中国民营精神专科医院康宁医院和湘雅医学院杨怡博士的创始团队联合创立。团队核心成员主要来自临床精神心理学、卫生行政部门、医院管理运营、互联网运营等各领域。

36氪首发 | 让每家医院都能用上外科手术机器人，「华志微创」获5000万元首轮融资

36氪获悉，神经外科手术机器人企业华志微创近期已经完成5000万元的首轮融资。本轮融资由天士力资本领投，华兴Alpha任此次融资独家财务顾问。华志微创也是国内最早从事神经手术外科机器人研发的企业，其手术机器人研发最初来源于清华大学、海军总医院、北京航空航天大学的国家“863”项目，后专门成立公司进行科技成果转化，公司现已具备自主研发、生产及产业化销售能力。

「南京方生和」获1500万元融资，加速国内首仿药研发与产业化

据36氪报道，医药企业南京方生和宣布接受南京江北新区服务贸易创新发展基金1500万元投资。这是继2017年1月南京方生和宣布完成A轮融资后的新一轮融资。成立于2015年10月的南京方生和医药科技有限公司，是由方生和创业团队、苏州晶云药物科技有限公司和南京银行共同发起的。2016年6月公司开始正式运营，公司业务主要在国内首仿药的研发及产业化上。

人工智能医疗公司「Medopad」完成2800万美元A轮融资，香港新创建集团领投

36氪获悉，人工智能健康公司Medopad今日宣布，完成2800万美元A轮融资，投资方为中国香港的新创建集团（NWS Holding），瑞银担任财务顾问。Medopad预计在未来几个月将筹集1.2亿美元的股权融资。此前，Medopad曾在2016年进行种子轮融资，融资金额为400万美元。Medopad是来自英国的人工智能健康公司，成立于2011年。Medopad致力于利用人工智能技术研发医疗技术数据采集平台，提供各类医疗健康方案，服务于医患双方。

「友睦口腔」完成 6500 万元 B 轮融资，经纬中国领投

36氪获悉，深圳市友睦口腔股份有限公司（870468）宣布完成 6500 万元 B 轮融资，由经纬中国领投，景旭创投跟投。资金将用于门诊并购、建设和品牌推广。 友睦口腔创立于 2006 年，是一家以种植、正畸、美学修复、儿童齿科为特色的中高端口腔连锁服务品牌。友睦口腔以深圳为中心运营着 12 家诊所，还有三家在建，医疗团队超 200 人。2014 年至 2016 年，友睦口腔保持平均 60 %的营业收入年增长。

汽车交通

汽配B2B平台「快准车服」获7000万元A轮融资，将拓展服务站和建设新仓

36氪获悉，汽配供应链平台快准车服今日宣布完获得 7000 万元 A 轮融资，领投方为正知资本，其它投资方包括彬复资本、渠成资本。本轮融资将将主要用于人才引进、TI系统建设和新仓建设。此前，快准车服在成立之初曾获得创始股东投资的 7000 万元天使轮投资，2016年获 3000 万元 Pre-A 轮融资，两轮融资总额已达 1 亿元。

金融科技

36氪首发 | 「运动保」获数千万元 Pre-A 轮融资，用风险数据倒逼保险公司

36氪获悉，体育风险管理服务商「运动保」今年 1 月获得数千万元 Pre-A 轮融资，投资方为海豚大数据、康源汇盈，原有投资方前海长城基金追加了投资。运动保成立于 2015 年底，是一家运动风险管理公司，成立时获得百万级种子轮融资，2017 年 5 月获得千万元天使轮融资。本轮融资主要用于渠道建设、产品研发和人才引入。

美利车金融获9200万美元B轮融资，希望做中国覆盖最广的二手车金融平台

1月31日，汽车金融平台美利车金融完成B轮融资，融资总金额为9200万美元。本轮融资由新希望集团领投，挖财跟投，泰合资本担任独家财务顾问。美利车金融从2014年9月开始布局二手车金融业务，通过直销、代理的方式与全国近3.5万家经销商展开合作。截至目前，美利车金融业务已经遍及全国30个省份、330个城市，累计协助金融机构发放二手车分期贷款近200亿元。

专注中小企业，记账平台「Bench」完成B轮1800万美元融资

36氪获悉，记账平台「Bench」今日宣布完成B轮1800万美元融资，本轮投资方为iNovia Capital、贝恩资本、硅谷银行（SVB）和Altos Ventures。本轮融资将用于公司进一步发展，增加资金助力，从而进一步提高公司的自动化水平，获得价格优势。来自加拿大的Bench是一家基于人工智能和人工团队的记账平台，成立于2012年，瞄准中小型企业。

东南亚移动支付应用 SpherePay 获1000万美元融资，再造一个“支付宝”

36氪获悉，东南亚移动支付应用 SpherePay 宣布获1000万美元融资，投资方暂未透露。SpherePay 2016 年在新加坡成立，是一家金融和生活服务公司，目前拥有移动支付、商家优惠、消费分期三块业务。SpherePay 为用户提供无现金付款、P2P 转账和消费分期功能，为商家提供收款二维码和电子优惠券系统。也就是说，它不但复制了支付宝的核心功能，连“口碑”和“花呗分期”也一并开发了。

数字资产管理平台「BitCV」获千万级天使融资

36氪获悉，数字资产管理平台「BitCV」获千万级天使融资。本轮投资方包括星耀资本、火种资本、碳9加速器、广禾资本及投资人赵鸿锋。2017年，区块链发展如火如荼。从早期的极客圈到如今的资本参与，环节逐步打通，但也存在许多问题，让原本去中心化的区块链变得不透明。而BitCV则为区块链用户提供数字资产管理服务，以期从技术到服务构建整个数字资产管理的服务平台和标准。

教育培训

提供儿童专注力训练，「聚思教育」获青山资本近千万元天使轮融资

36氪获悉，儿童专注力训练机构聚思教育今日宣布，已完成由青山资本投资的近千万人民币天使轮融资，资金将用于升级产品及课程体系、打造品牌及拓展市场。

房产服务

为商业活动空间加入原创场景内容，「YUNSPACE」获近亿元 B 轮融资

36氪获悉，商业活动空间提供商 YUNSPACE 今日宣布完成近亿元 B 轮融资，投资方为联峰投资和芳晟基金。资金将用于空间开发、运营及内容创作等。YUNSPACE 成立于 2012 年 3 月，是一个提供商业活动场地、文创 IP ，零售新业态的展示和交易的提供方。公司总部位于上海，在北京、广州设有分支机构。截至目前，YUNSPACE 已在 24 个城市拥有 5 万多个场地，覆盖 15 种不同类型的空间。2017 年营业额近 4 亿元。

航空航天

36氪首发 | 获2000万人民币 Pre-A 轮融资，「零重力实验室」将在深圳落地卫星生产工厂

36氪获悉，立方星解决方案研发生产商「北京零重空间技术有限公司」（下文简称「零重力实验室」）完成2000万人民币PreA轮融资，本轮投资为华讯方舟科技有限公司领投，本轮资金主要用于研发及扩大团队规模，同时在深圳建设国内领先的立方星生产制造基地。「零重力实验室」天使轮投资人为《卫星与网络》杂志发起设立的航天加产业发展基金。

智能硬件

36氪首发 | 获华润数千万元投资，智慧园区方案商「左邻」入局早、拥有大量客户资源

左邻于去年获得华润集团数千万元A轮投资。华润集团创新基金副总经理赵明凯告诉36氪，左邻准确的抓住了产业园及写字楼入驻客户的消费升级需求，并且在其物联网平台基础上还可以衍生出其他更丰富商业模式。公司成立于2014年，是一家智慧园区方案商，旨在通过移动互联网、物联网、大数据等技术手段，提升园区运营管理效率。在感知层，左邻和众多第三方厂商建立了合作关系，也自主研发了包括智能门禁、收银设备等产品，根据用户需求，总共可以提供上百种数据采集硬件设备。

36氪首发 | 「吉影科技」获 1500 万人民币 pre-A 融资，水下机器人加速前进

36氪获悉，水下机器人制造商「吉影科技」获得 1500 万人民币 pre-A 轮融资，由华睿信领投，乾元中鼎跟投。本轮投资方与天使轮相同，投后估值 1 亿元人民币。新资金将用于扩充产品线，以及加大对市场和运营的投入。这家来自深圳的初创公司瞄准消费级水下机器人市场，推出有缆遥控机器人「波塞冬 I」，取得了数百万的销售额。今年，吉影科技将对产品线进行扩充，推出 2-3 款新品。

人工智能

机器视觉方案商「远形时空」获数千万元Pre-A轮融资

36氪近日获悉，视觉SLAM技术创企远形时空已于2017年12月完成数千万元 Pre-A 轮融资，由清研资本领投，快仓智能跟投。资金将用于加快产品的量产成熟、新产品的迭代开发、扩充技术团队以及探索工业机器人的落地场景。

移动机器人视觉方案商「上海深视科技」获千万元天使轮融资，模组产品将于今年四月上市

据36氪报道，上海深视科技已完成了千万元级天使轮融资，晨晖创投领投，紫竹小苗天使投资基金跟投。本轮资金将主要用于技术研发与迭代，优秀人才的招募以及市场方向的探索。上海深视科技现有两种盈利模式。一种是直接面向终端移动机器人产品公司，收取模组费用（如果客户自己解决硬件产品开发问题，也可以直接接入深视科技的算法）。另一种是面向上游芯片和传感器公司，收取一次性研发费用以及算法授权费。

工具软件

PK「 Adobe XD」，界面设计工具「Figma」获2500万美元B轮融资

据36氪报道，「Figma」是一款在浏览器中运行的界面设计工具，已完成2500万美元B轮融资，资方为Kleiner Perkins, Greylock以及Index Ventures。2012年创立于旧金山，Figma是众多在UI设计和原型设计领域的玩家之一。在产品细节上，Figma的差异化体现在：其一，可在浏览器之中运行，开发同一个App或网页时，团队之间可以实时协作。其二，不必上传或下载文件，团队协作成员可以实时看到所有的修改及更新，且可以在消息工具中进行讨论。